21 febrero 2025
Las acciones se mantienen cerca de niveles máximos a pesar de la volatilidad política
Una reseña semanal sobre las principales noticias de la economía mundial y los mercados de capitales.
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AUTOR
Jamie Coleman
estratega sénior, Grupo de Estrategia y Perspectivas
Correspondiente a la semana que finalizó el 21 de febrero de 2025
Según lo registrado hasta el mediodía del viernes, los mercados de valores del mundo se situaron justo por debajo de niveles récord. El rendimiento de los pagarés a 10 años del Tesoro de los EE. UU. apenas se modificó y fue del 4,46 %, mientras que el precio del barril de petróleo crudo West Texas Intermediate tampoco cambió mucho, y cotizó a $71,50. La volatilidad, medida según los contratos de futuros del índice de volatilidad (Volatility Index, VIX) del CBOE, aumentó a 17,1 puntos frente a la lectura de 16,1 registrada hace una semana.
NOTICIAS MACROECONÓMICAS
Los EE. UU. y Rusia sientan las bases para las conversaciones sobre Ucrania
Ante las crecientes preocupaciones en Europa de que el apoyo de los EE. UU. a la alianza transatlántica se esté desvaneciendo, un equipo de enviados, encabezado por el secretario de Estado de los EE. UU., Marco Rubio, se reunió en Arabia Saudita con el ministro de Relaciones Exteriores ruso, Sergey Lavrov, y un asesor del presidente Vladimir Putin. Acordaron crear equipos para comenzar a reparar las relaciones entre los EE. UU. y Rusia, poniendo fin al aislamiento ruso en el escenario mundial, y establecer grupos de trabajo de alto nivel para comenzar a explorar un final negociado al conflicto en Ucrania. Ni Ucrania ni la Unión Europea participaron en las conversaciones, aunque Rubio y el asesor de Seguridad Nacional de los EE. UU., Mike Waltz, dijeron que serán incluidos. Las tensiones aumentaron drásticamente el martes cuando el presidente de los EE. UU., Donald Trump, pareció ponerse del lado del líder ruso en lugar del presidente de Ucrania, Volodymyr Zelensky. Los líderes europeos se han reunido esta semana para analizar el apoyo a Ucrania y el refuerzo de sus propias defensas. Se espera que el presidente francés, Emmanuel Macron, y el primer ministro británico, Keir Starmer, viajen a Washington la próxima semana para reunirse con el presidente Trump.
El jefe de comercio de la UE se reúne con sus homólogos de los EE. UU.
El jefe de comercio de la UE, Maroš Šefčovič, se reunió durante cuatro horas el miércoles en Washington con el secretario de comercio de los EE. UU., Howard Lutnick, el representante de comercio de los EE. UU., Jamieson Greer, y el director del Consejo Económico Nacional, Kevin Hassett. Šefčovič expresó que la UE quiere evitar los aranceles unilaterales de los EE. UU., particularmente a la industria automotriz, y las contramedidas de la UE, y dijo que Europa está interesada en comprar más gas natural licuado de los EE. UU. También señaló que si bien la UE tiene un gran superávit comercial de bienes con los Estados Unidos, estos tienen un importante superávit de servicios con Europa, lo que deja una brecha anual de unos $50 000 millones, o alrededor del 3 % del comercio total. El funcionario expresó su optimismo acerca de que la brecha neta pueda cerrarse rápidamente y se pueda llegar a un acuerdo.
Las actas de la Reserva Federal muestran que se necesita menos inflación para hacer recortes
Las actas de la reunión de enero del Comité Federal de Mercado Abierto destacaron el riesgo alcista de la inflación y la necesidad de mayores avances en su control antes de que la Reserva Federal de los EE. UU. reanude los recortes de tasas. Las políticas de comercio e inmigración podrían obstaculizar el progreso, mostró la interpretación. La incertidumbre justifica un enfoque cauteloso, según las actas, aunque los responsables de las políticas esperan que la inflación llegue al 2 % con el tiempo, aun si el progreso es desparejo. La Reserva Federal afirmó que está considerando la posibilidad de pausar o desacelerar el ritmo del ajuste cuantitativo hasta que se resuelva la situación del límite de endeudamiento estadounidense.
NOTICIAS BREVES
Los índices de gerentes de compras preliminares de febrero mostraron un deterioro en la actividad de servicios este mes en los EE. UU. y la región del euro.
Trump anticipó posibles aranceles del 25 % sobre automóviles, medicamentos, semiconductores y madera importados, expresando que podrían entrar en vigor para el 2 de abril.
La confianza de los inversionistas alemanes aumentó en febrero a su máximo nivel en dos años, según ZEW. Su índice de expectativas aumentó a 26 desde 10,3 en enero antes de las elecciones alemanas del domingo, ya que se espera que una coalición liderada por la Unión Demócrata Cristiana reduzca los impuestos, la regulación y el gasto social.
En el Reino Unido, los ingresos semanales promedio, excluyendo bonificaciones, aumentaron un 5,9 % en el cuarto trimestre. Se espera que el sólido crecimiento salarial haga que el Banco de Inglaterra mantenga la cautela respecto de los recortes de tasas.
La economía de Japón creció a una tasa anualizada del 2,8 % en el cuarto trimestre, un ritmo mucho más sólido de lo que esperaban los economistas. Fue el tercer trimestre consecutivo de crecimiento del país, lo que debería ayudar a mantener al Banco de Japón en camino hacia nuevos aumentos de las tasas de interés. El viernes, el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, dijo que el banco central considerará la opción de comprar bonos del gobierno japonés “ágilmente” si los rendimientos aumentan bruscamente. Igualmente el viernes, los datos publicados mostraron que el IPC subyacente de Japón aumentó un 3,2 % interanual en enero, el nivel más alto en 19 meses.
El Banco de la Reserva de Australia recortó su tasa de interés de referencia en 0,25 % al 4,1 %, el primer descenso desde noviembre de 2024, pero advirtió a los inversionistas que no esperen un ciclo agresivo de recortes de tasas. El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda recortó su tasa de efectivo en 0,5 % al 3,75 %, y afirmó que ve un margen para más recortes.
La administración de Trump ordenó esta semana al Pentágono que planifique recortes presupuestarios anuales del 8 % durante los próximos cinco años.
El secretario del Tesoro de los EE. UU., Scott Bessent, dijo el jueves que cualquier medida para aumentar la emisión de bonos del Tesoro a largo plazo está lejos y se producirá después de que caiga la inflación y cuando la Reserva Federal haya terminado de reducir su balance. Rechazó las conjeturas acerca de que el gobierno estadounidense revalorizaría sus reservas de oro, que se sitúan en $42,22 la onza, para reducir las necesidades de endeudamiento de los EE. UU. o financiaría un fondo patrimonial soberano.
El miércoles por la noche, Trump señaló su voluntad de llegar a un nuevo acuerdo comercial con China.
Tanto el índice S&P 500 como el índice compuesto Nasdaq cerraron en máximos históricos el miércoles.
Las ventas minoristas del Reino Unido se dispararon en enero, con una subida de un 2,1 % frente a las expectativas de un aumento del 0,9 %.
Las ventas minoristas también aumentaron en Canadá en enero, con un aumento de 2,5 % intermensual que superó los pronósticos.
NOTICIAS SOBRE RESULTADOS
Con informes de poco más del 86 % de las empresas integrantes del Índice S&P 500 para el cuarto trimestre de 2024, el cálculo integrado de beneficios por acción (que combina los datos informados con pronósticos para las empresas que aún no anunciaron sus resultados) muestra que los beneficios aumentaron aproximadamente un 17,2 % en comparación con el mismo trimestre del año pasado, según datos de FactSet. Las ventas combinadas aumentaron un 5,3 % interanual.
LA SEMANA PRÓXIMA
Domingo: elecciones parlamentarias alemanas
Lunes: IPC de la región del euro
Martes: índice de precios de la vivienda Case-Shiller de los EE. UU., confianza del consumidor de The Conference Board
Miércoles: IPC de Australia, principales indicadores de Japón, ventas de viviendas nuevas en los EE. UU., ganancias de Nvidia
Jueves: confianza del consumidor, económica e industrial de la región del euro, revisión del PIB de los EE. UU., ventas de viviendas pendientes
Viernes: ventas minoristas de Japón, PIB de Canadá, índice de precios para gastos de consumo personal de los EE. UU.
El enfoque y la diversificación
En cualquier situación de mercado, creemos que los inversionistas deben diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos. Al colaborar estrechamente con su experto en inversiones, podrá asegurarse de que su cartera esté adecuadamente diversificada y que su plan financiero sea coherente con sus objetivos a largo plazo, horizonte temporal y tolerancia al riesgo. La diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas.
La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no deben interpretarse como un consejo de inversión, una recomendación de compra o venta, ni como una indicación de la intención de comercializar en nombre de cualquier producto de MFS.
Los valores que se mencionan pueden o no ser parte de los fondos de MFS. Para obtener una lista completa de tenencias de cualquier cartera de MFS, consulte el informe anual, semestral o trimestral más reciente. Las tenencias completas también están disponibles en la pestaña titulada Resumen del fondo (Fund Summary) de la sección Productos (Products) del sitio web mfs.com.
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El rendimiento registrado en el pasado no garantiza los resultados en el futuro.
Fuentes: investigaciones de MFS, Wall Street Journal, Financial Times, Reuters, Bloomberg News, FactSet Research, CNBC.com.
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