Su política de reembolso «a demanda» representaba una idea revolucionaria, por lo que Leffler sabía que necesitaría ayuda para transformarla en un producto real y viable18. No obstante, durante tres años19, su innovadora idea fue rechazada a cada paso. Con posterioridad, visitó la pequeña empresa de corretaje Learoyd, Foster & Co20. Learoyd y Hatherly Foster Jr. se interesaron de inmediato en transformar la idea de Leffler en un vehículo de inversión sofisticado21. Así pues, el 21 de marzo de 1924, los tres crearon el fondo Massachusetts Investors Trust (MIT)22.
La diferencia entre MIT y el pensamiento cortoplacista que imperaba a mediados de la década de 1920 era inaudita. El fondo MIT no solo era asequible, puesto que no se vendía con ninguna prima con respecto a su valor de mercado real, sino que además ofrecía a los pequeños accionistas una gestión activa profesional23. En lugar de asumir posiciones de riesgo en fondos cerrados, un inversor podía adquirir acciones en empresas seguras y consolidadas, como las sociedades de ferrocarriles y de servicios públicos, por un importe al alcance de cualquiera24. MIT ponía a disposición del inversor medio el tipo de protección de liquidez que nadie se había atrevido a ofrecer hasta entonces25.
MIT no solo fue el primer fondo de MFS, sino también el primer fondo de inversión abierto en Estados Unidos, un producto novedoso que sentó las bases del sector moderno de los fondos de inversión y que permitió a millones de personas alcanzar la seguridad financiera26.
Hoy en día, después de todo un siglo desde su creación, MIT sigue vivo: una innovación radical que dio lugar a un sector de 56,2 billones de dólares y que cambió nuestra manera de vivir27.
Tenga presente que no todos los fondos mencionados en el presente material podrían encontrarse disponibles para la venta en su país.
Notas
1Richardson, Gary, Komai, Alejandro, Gou, Michael y Park, Daniel. (2013) Stock Market Crash of 1929.
https://www.federalreservehistory.org/essays/stock-market-crash-of-1929
2Certell.org. Stock Market Crash of 1929.
https://vimeo.com/235944184, hora 7:15-7:25.
3Certell.org. Stock Market Crash of 1929.
https://vimeo.com/235944184, hora 4:00-4:10.
4Roye, Paul F. (2001) Speech by SEC Staff: The Exciting World of Investment Company Regulation.
https://www.sec.gov/news/speech/spch500.htm.
5WALL STREET: The Prudent Man. (1959)
Time Magazine. http://content.time.com/time/subscriber/article/0,33009,811169-1,00.html
6Gremillion, Lee.
Mutual Fund Industry Handbook: A Comprehensive Guide for Investment Professionals. (2005) National Investment Company Service Association (NICSA) y Acadient Incorporated. John Wiley & Sons. Hoboken, NJ. Página 16.
7Pontecorvo, Giulio. Investment Banking and Security Speculation in the Late 1920s. (Summer, 1958)
The Business History Review. Vol. 32.2 Página 171.
8Mutual Fund Industry Handbook, página 16.
9MFS Turns 75,
MFS Perspective, 1999. Vol 5, No. 1.; Allen, David Grayson.
Investment Management in Boston: A History. (2015) University of Massachusetts Press. Boston. Página 144.
10Rottersman, Max y Zweig, Jason. An Early History of Mutual Funds. (1994)
Friends of Financial History. Museum of American Financial History. Vol. 51. Página 12.
11Friends of Financial History, página 17 (PDF 19);
Mutual Fund Industry Handbook, página 16.
12Allen, D. (2015).
Investment Management in Boston: A History. University of Massachusetts Press. Página 139.
13MFS Perspective, página 14.
14MFS Perspective, página 14.
15Wilson, Julia A.
A Story of Progress: On the Twenty-Fifth Anniversary of Massachusetts Investors Trust. (1949) Massachusetts Investors Trust. Boston. Página 10; Silberman, H. Lee.
50 Years of Trust: Massachusetts Investors Trust, 1924–1974. (1974) Massachusetts Financial Services, Inc. Boston. Página 2; MFS History & Quotes página 1.
16De Long, J.Bradford, Shleifer, Andrei. The Stock Market Bubble of 1929: Evidence from Closed-end Mutual Funds. (Septiembre de 1991)
The Journal of Economic History. Vol.51.3. Páginas 677-678.
17https://www.sec.gov/news/speech/spch500.htm
18Allen, D. (2015).
Investment Management in Boston: A History. University of Massachusetts Press. Página 139.
19Friends of Financial History, Página 17.
20Friends of Financial History, Página 19.
21Grow, Natalie R. The “Boston-type open-end fund”: Development of a national financial institution 1924-1940. (1977) Harvard University. (Tesis doctoral o de máster sin publicar). Página 74.
22Wilson, Julia A.
A Story of Progress.
23Robinson, Dwight P.
Massachusetts Investors Trust: Pioneer in Open-End Investment Trusts. (1954) The Newcomen Society in North America. Nueva York. Página 12.
24Blake, Rich. Massachusetts Miracle. (2001)
Institutional Investor. Nueva York. Vol 35, Número 12. Páginas 58 to 64.
25MFS Perspective, Página 14.
26Bogle, John C. Before the United States Senate Governmental Affairs Subcommittee on Financial Management, the Budget, and International Security. (2004).
https://www.hsgac.senate.gov/imo/media/doc/012704bogle.pdf
27https://www.grandviewresearch.com/industry-analysis/mutual-fund-assets-market-report