abril 2025
Global Market Pulse (en EUR)
Aprovechar la experiencia del equipo dedicado a los comentarios sobre el mercado de MFS para ofrecer perspectivas oportunas sobre la dinámica económica y del mercado que más interesa a los clientes.
Equipo de Comentarios sobre el mercado
CONCLUSIONES PRINCIPALES
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Economía y mercados
Economía y mercados
| Turbulencias arancelarias
La incertidumbre política ha hecho mella en la confianza de los inversores MFS PERSPECTIVE- Los inversores están cada vez más preocupados por las perspectivas de crecimiento, tanto en EE.UU. como a escala mundial, debido a las consecuencias de la guerra comercial encurso.
- Hasta que se restablezca la calma en la política comercial, es probable que la volatilidad permanezca en cotas elevadas, lo que ofrece a los gestores activos la oportunidad de sacar provecho de los desajustes mundiales.
| Divergencia de crecimiento EE. UU. – Alemania
El carácter excepcional de EE. UU., en tela de juicio MFS PERSPECTIVE - EE. UU. parece sufrir una desaceleración moderada, pero puede que el temor a una recesión inminente sea exagerado.
- Al mismo tiempo, las expectativas de crecimiento europeo se revisan al alza, loque refleja principalmente el impacto del «arsenal» fiscal de Alemania.
- Observamos una nueva convergencia de las expectativas de crecimiento, lo que beneficia al resto del mundo.
| Dólar estadounidense frente a divisas de mercados emergentes
Se cuestionan los argumentos a favor de un dólar fuerte MFS PERSPECTIVE - Contra todo pronóstico, el dólar se ha debilitado con la guerra comercial en curso.
- El ruido que rodea a los aranceles ha socavado el apetito por los activos en USD, lo que ha abierto la puerta a un repunte del EUR y de muchas divisas de los mercados emergentes.
- Ya no somos optimistas con respecto al dólar estadounidense.
| Renta variable EE. UU. frente al resto
El mundo más allá de EE. UU. se beneficia de convergencia de las expectativas de crecimiento económico MFS PERSPECTIVE - El impulso de la renta variable estadounidense se ha revertido y las acciones más caras son las que más estánsufriendo.
- La renta variable estadounidense está descontando el impacto potencial de Trump 2.0 en las perspectivas de crecimiento, mientras que los mercados no estadounidenses se benefician del estímulo fiscal europeo y la estabilización macroeconómica de China.
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Renta variable mundial de mercados desarrollados - EE. UU.
Renta variable mundial de mercados desarrollados - EE. UU.
En eurosEE. UU. 
• INFRAPONDERACIÓN • NEUTRAL • SOBREPONDERACIÓN
- Aunque tenemos una idea del fin último al que aspira la Administración Trump, es decir, un Gobierno más pequeño, una deuda reducida y una base industrial más sólida, el camino para llegar a este punto sigue siendo incierto y resulta poco probable que sea fácil.
- Las inquietudes se centran en la desaceleración del crecimiento y el aumento de los precios, y en cómo la Administración programa su agenda política, al tiempo que evita que la «desintoxicación» económica se convierta en un síndrome de abstinencia.
- Los inversores que se preparan para un entorno de crecimiento más lento en 2025 deberían centrarse en la valoración y en las empresas resistentes, duraderas y defensivas, así como en aumentar la diversificación.
- El USD ya no es un viento de cola para los inversores en EUR.
REFLEXIONES DE MFS GRANDES CAP. - Dada la elevada incertidumbre, seguimos prefiriendo las empresas de gran capitalización a las de pequeña y mediana capitalización.
- Los múltiplos siguen siendo elevados y representan un posible obstáculo ante las preocupaciones sobre el crecimiento y la inflación.
- Sin embargo, las expectativas de beneficios, a pesar de reducirse, se mantienen en dos dígitos.
- A medida que la marea del crecimiento retrocede, cada vez es más importante identificar a los ganadores y los perdedores.
PEQUEÑA/MEDIANA CAP. - Es probable que las empresas de pequeña y mediana capitalización se vean más afectadas por la desaceleración del crecimiento y el aumento de los precios en EE. UU.
- Las inquietudes inflacionistas pueden mantener los tipos elevados, lo que supone un obstáculo adicional.
- Es probable que la desregulación y los recortes de impuestos favorezcan a la pequeña y mediana capitalización, pero su alcance y calendario siguen siendo inciertos.
CRECIMIENTO - El impulso de las acciones de crecimiento se ha estancado, lo que deriva en que se preste más atención a la durabilidad del estilo.
- Las tecnológicas del segmento de megacapitalización seguirán impulsando la rentabilidad de los índices, aunque estamos observando una mayor divergencia en la rentabilidad.
- El coste de oportunidad de no tener los «siete magníficos» en cartera ha disminuido a medida que el perfil de crecimiento y valoración del grupo ha ido convergiendo con el índice de crecimiento Russell 1000®.
VALOR - El estilo valor se ha comportado mejor de lo esperado, liderado por los valores defensivos.
- Seguimos creyendo que los valores cíclicos, a pesar de disponer de cierto colchón de valoración, se verán más afectados por las inquietudes que rodean al crecimiento.
- Dadas las circunstancias actuales, preferimos acciones de valor más defensivas y de mayor calidad.
- Las acciones de valor de mayor rentabilidad están beneficiándose del descenso de los tipos.
Renta variable mundial de mercados desarrollados - sin EE. UU.
En eurosEUROPA (EXCL. RU) 
- El estímulo fiscal alemán y el gasto en defensa en toda Europa han cambiado el panorama de manera significativa.
- Las acciones han respondido de forma favorable y se han revalorizado, pero las valoraciones siguen siendo poco exigentes a medida que mejoran el crecimiento y el sentimiento.
REFLEXIONES DE MFS - Esperamos una consolidación a corto plazo a medida que se vayan asimilando las noticias positivas.
- Anticipamos que los flujos de capitales seguirán favoreciendo a las acciones europeas a medida que los inversores reequilibran su infraponderación en la región, aunque a un ritmo más lento de cara al futuro.
REINO UNIDO
- Las valoraciones siguen siendo muy poco exigentes.
- Se prevé que el Reino Unido se enfrente a un menor riesgo de aranceles estadounidenses que otros países.
- El crecimiento económico sigue siendo escaso, aunque los beneficios de la renta variable del Reino Unido proceden principalmente del extranjero.
REFLEXIONES DE MFS - Una Europa en proceso de mejora puede dar un impulso al Reino Unido a medida que se refuercen las relaciones con el continente en un contexto de giro en los acontecimientos en el ámbito geopolítico.
- El mercado británico ofrece un dividendo saludable y una actividad de recompra creciente.
- El endurecimiento de la política fiscal sigue preocupando.
JAPÓN 
- Los salarios reales siguen creciendo a medida que la economía se recupera.
- Las valoraciones siguen revistiendo atractivo y aparecen oportunidades en la actualidad para la reforma del balance.
- El entusiasmo de los inversores extranjeros parece haber alcanzado su punto máximo debido a la fortaleza del JPY.
REFLEXIONES DE MFS - Las revisiones de beneficios continúan siendo positivas.
- El aumento de los tipos sigue inquietando.
- Las acciones orientadas al mercado nacional deberían beneficiarse de una economía local más fuerte y de una desaceleración de la economía estadounidense.
-
Mercados emergentes
Mercados emergentes
En euros• INFRAPONDERACIÓN • NEUTRAL • SOBREPONDERACIÓN
RENTA VARIABLE ME 
- Se espera que la fortaleza del dólar siga siendo un obstáculo, junto con las crecientes tensiones comerciales.
- Las medidas de estímulo de China han estabilizado los mercados. Sin embargo, sigue existiendo incertidumbre sobre su impacto económico, ante la preocupación de que los aranceles puedan debilitar aún más el sector manufacturero.
REFLEXIONES DE MFS - En un contexto internacional incierto, la capacidad de llevar a cabo una buena selección es importante.
- Las valoraciones siguen siendo poco exigentes y los nuevos estímulos por parte de China deberían resultar favorables para el sudeste asiático.
- Es probable que la incertidumbre continúe hasta que el panorama arancelario se esclarezca.
DEUDA ME – MONEDA FUERTE
- Los fundamentales se han deteriorado en los últimos tiempos, principalmente como reflejo del incremento de los riesgos fiscales, pero los factores técnicos se mantienen sólidos.
- El contexto de las valoraciones sigue siendo favorable en términos de rendimiento total, a pesar de la compresión de los diferenciales.
REFLEXIONES DE MFS - La deuda de los mercados emergentes ha mostrado una notable resiliencia desde las elecciones de EE.UU., contrariamente a las preocupaciones iniciales.
- Con una valoración del rendimiento total aún convincente, la deuda de los mercados emergentes sigue siendo atractiva.
- En vista de los importantes riesgos, la selección de países cobrará vital importancia.
DEUDA ME – MONEDA LOCAL
- La relajación de la política económica mundial y los avances hacia la desinflación, así como los tipos reales relativamente elevados, actúan como factores positivos.
- Las monedas de los países emergentes, sensibles a los cambios macroeconómicos, se han deteriorado frente al EUR tras las recientes medidas fiscales de la zona euro.
REFLEXIONES DE MFS - Una clase de activos más táctica por naturaleza dada su mayor volatilidad, que refleja principalmente el riesgo de divisas. Los recientes aumentos del euro nos llevan a ser prudentes por ahora.
- Los elevados tipos locales y el debilitamiento del impulso de la inflación en los mercados emergentes amortiguarán la volatilidad de las divisas.
BLANK
-
Renta fija mundial
Renta fija mundial
En euros• INFRAPONDERACIÓN • NEUTRAL • SOBREPONDERACIÓN
DURACIÓN EN USD 
- La incertidumbre de la desinflación, unida a los riesgos bajistas para el crecimiento, han complicado las perspectivas de los tipos de interés.
- Aunque no es nuestro escenario central, un deterioro significativo del mercado laboral estadounidense puede exigir nuevas medidas por parte del banco central, lo que beneficiaría a la duración.
REFLEXIONES DE MFS - El riesgo de tipos está ahora bien equilibrado.
- Hemos adoptado una postura neutral en cuanto a la duración, como reflejo del elevado nivel de incertidumbre.
DURACIÓN EN EUROS*
- Las modificaciones del «freno» de la deuda alemana desembocaron en un incremento de los rendimientos del bund ante las expectativas de un aumento del crecimiento y las emisiones.
- El gasto en defensa y en infraestructuras debería ser un factor favorable para el crecimiento.
- Las probabilidades de que el BCE recorte los tipos han disminuido.
REFLEXIONES DE MFS - El creciente impulso fiscal ha atenuado el argumento a favor de laduración.
- La reciente espiral de ventas ha situado los rendimientos cerca de susmáximos de varias décadas.
- Una perspectiva más débil, pero con valoraciones convincentes, nosdeja, en general, neutrales.
CRÉDITO CORP. IG - EE. UU. 
- Por lo general, el contexto macroeconómico continúa siendo positivo y los fundamentales siguen siendo aceptables tras las recientes mejoras de los márgenes y del flujo de caja libre.
- Sin embargo, la valoración de los diferenciales sigue planteando dificultades, lo que reduce el atractivo de las valoraciones generales respecto a otros sectores de la renta fija.
REFLEXIONES DE MFS - Aunque las perspectivas de rentabilidad total siguen siendo optimistas, el perfil riesgo/ remuneración no es tan interesante como en otras clases de activos, lo que refleja principalmente la valoración ajustada, por lo que mantenemos la cautela.
ALTO RENDIMIENTO - EE. UU 
- Los fundamentales muestran signos de solidez, ayudados por unos niveles de apalancamiento históricamente bajos y una fuerte generación de flujo de caja libre.
- Otros factores positivos son las proyecciones de bajas tasas de impago, una valoración atractiva de la rentabilidad de equilibrio y unas perspectivas macroeconómicas favorables.
REFLEXIONES DE MFS - El perfil riesgo/remuneración puede resultar atractivo para los inversores que se planteen una exposición al riesgo de crédito.
- Aunque no nos preocupa el muro de los vencimientos, la valoración de los diferenciales parece tensionada, por lo que la selección de valores cobra vital relevancia.
CRÉDITO CORP. IG - EUROPA
- Los sólidos fundamentales y unos factores técnicos robustos contribuyen a las valoraciones ajustadas.
- El paquete fiscal alemán que se ha anunciado en fechas recientes debería beneficiar a sectores como la defensa y los servicios públicos.
REFLEXIONES DE MFS - Aunque las valoraciones de los rendimientos mantienen su atractivo, los diferenciales se han ajustado recientemente y ahora son más reducidos que los de sus homólogos estadounidenses por primera vez en varios años, lo que disminuye su atractivo relativo.
ALTO RENDIMIENTO - EUROPA
- El entorno macroeconómico y los sólidos fundamentales, entre ellos, un apalancamiento neto favorable, lo sustentan.
- Los rendimientos de equilibrio siguen siendo atractivos.
- Puede que la propensión hacia activos de mayor riesgo existente en la región se beneficie del actual ciclo de relajación del BCE.
REFLEXIONES DE MFS - La clase de activos ha demostrado su resiliencia y sigue siendo interesante para el inversor con una gran tolerancia al riesgo.
- La selección de valores sigue siendo un aspecto esencial, dada la dispersión de los fundamentales entre los valores.
Las opiniones expresadas en este material pertenecen al Grupo de estrategias e información de MFS, parte de la unidad de distribución de MFS, y pueden diferir de las de los gestores de carteras y analistas de MFS. Estas opiniones pueden variar en cualquier momento y no deben interpretarse como asesoramiento de inversión de MFS, como posicionamiento de cartera, como recomendaciones sobre títulos-valores ni como indicación de intención de negociación en nombre de MFS.
El Global Market Pulse aprovecha el capital intelectual de la empresa para ofrecer una perspectiva sobre las dinámicas generales del mercado que más interesan a los responsables de la asignación de activos. Celebramos la gran diversidad de opiniones dentro de nuestro equipo de inversión y estamos orgullosos de contar con inversores de talento en que pueden implementar posiciones de cartera y expresar opiniones diferentes o matizadas a las aquí contenidas, que se ajustan a su filosofía de inversión específica, presupuesto de riesgo y deber encomendado de asignar el capital de nuestros clientes de forma responsable.
Fuente de los datos de índices: MSCI. MSCI no ofrece garantía o declaración alguna, ni expresa ni implícita, y no asumirá responsabilidad alguna en relación con cualesquiera datos de MSCI incluidos en el presente documento. Los datos de MSCI no pueden redistribuirse ni emplearse como base para otros índices, ni para ningún valor o producto financiero. MSCI no ha aprobado, revisado ni elaborado el presente informe.
Frank Russell Company («Russell») es la fuente y propietaria de los datos de los índices Russell contenidos o reflejados en este material, así como de las marcas registradas, las marcas de servicio y los derechos de autor relacionados con los índices Russell. Russell® es una marca registrada de Frank Russell Company. Ni Russell ni sus licenciantes aceptan responsabilidad alguna por errores u omisiones en los índices Russell y/o las calificaciones o los datos subyacentes de Russell, y nadie puede basarse ni en los índices Russell ni en las calificaciones y/o los datos subyacentes de Russell que se recogen en esta comunicación. No se permite ninguna otra distribución de datos de Russell sin el consentimiento expreso por escrito de Russell. Russell no promueve, patrocina o avala el contenido de esta comunicación.
«Standard & Poor’s®» y S&P «S&P®» son marcas registradas de Standard & Poor’s Financial Services LLC («S&P») y Dow Jones es una marca registrada de Dow Jones Trademark Holdings LLC («Dow Jones»); S&P Dow Jones Indices LLC cuenta con la debida licencia para la utilización de estas marcas registradas, y MFS dispone de la adecuada sublicencia para determinados fines. El índice S&P 500® es un producto de S&P Dow Jones Indices LLC, y MFS cuenta con la debida licencia para su utilización. Ni S&P Dow Jones Indices LLC, ni Dow Jones, ni S&P ni sus respectivas entidades afiliadas patrocinan, avalan, venden o promocionan los productos de MFS. S&P Dow Jones Indices LLC, Dow Jones, S&P y sus respectivas entidades afiliadas tampoco ofrecen garantía alguna respecto de la conveniencia de invertir en tales productos. BLOOMBERG® es una marca comercial y una marca de servicio de Bloomberg Finance L.P. y sus filiales (conjuntamente, «Bloomberg»). Bloomberg o sus licenciantes son los titulares de todos los derechos de propiedad sobre los índices Bloomberg. Bloomberg no aprueba ni avala este material; no garantiza la precisión ni la integridad de la información que se recoge en él; no ofrece garantía alguna, ni expresa ni implícita, en relación con los resultados que se obtengan basándose en él; y, hasta donde permita la ley, no asumirá responsabilidad alguna por daños o perjuicios que surjan en relación con este material. Las opiniones expresadas pueden variar en cualquier momento.
Estas opiniones no deben interpretarse como asesoramiento de inversión, posicionamiento de la cartera, recomendaciones sobre títulos-valores ni como indicación de intención de negociación en nombre del asesor. Las previsiones no están garantizadas.
Economía y mercados
| Turbulencias arancelarias
| La incertidumbre política ha hecho mella en la confianza de los inversores |
MFS PERSPECTIVE
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| Divergencia de crecimiento EE. UU. – Alemania
| El carácter excepcional de EE. UU., en tela de juicio |
MFS PERSPECTIVE
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| Dólar estadounidense frente a divisas de mercados emergentes
| Se cuestionan los argumentos a favor de un dólar fuerte |
MFS PERSPECTIVE
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| Renta variable EE. UU. frente al resto
| El mundo más allá de EE. UU. se beneficia de convergencia de las expectativas de crecimiento económico |
MFS PERSPECTIVE
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Renta variable mundial de mercados desarrollados - EE. UU.
En euros
| EE. UU. |
• INFRAPONDERACIÓN • NEUTRAL • SOBREPONDERACIÓN
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| REFLEXIONES DE MFS |
| GRANDES CAP. |
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| PEQUEÑA/MEDIANA CAP. |
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| CRECIMIENTO |
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| VALOR |
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Renta variable mundial de mercados desarrollados - sin EE. UU.
En euros
| EUROPA (EXCL. RU) |
- El estímulo fiscal alemán y el gasto en defensa en toda Europa han cambiado el panorama de manera significativa.
- Las acciones han respondido de forma favorable y se han revalorizado, pero las valoraciones siguen siendo poco exigentes a medida que mejoran el crecimiento y el sentimiento.
| REFLEXIONES DE MFS |
- Esperamos una consolidación a corto plazo a medida que se vayan asimilando las noticias positivas.
- Anticipamos que los flujos de capitales seguirán favoreciendo a las acciones europeas a medida que los inversores reequilibran su infraponderación en la región, aunque a un ritmo más lento de cara al futuro.
| REINO UNIDO |
- Las valoraciones siguen siendo muy poco exigentes.
- Se prevé que el Reino Unido se enfrente a un menor riesgo de aranceles estadounidenses que otros países.
- El crecimiento económico sigue siendo escaso, aunque los beneficios de la renta variable del Reino Unido proceden principalmente del extranjero.
| REFLEXIONES DE MFS |
- Una Europa en proceso de mejora puede dar un impulso al Reino Unido a medida que se refuercen las relaciones con el continente en un contexto de giro en los acontecimientos en el ámbito geopolítico.
- El mercado británico ofrece un dividendo saludable y una actividad de recompra creciente.
- El endurecimiento de la política fiscal sigue preocupando.
| JAPÓN |
- Los salarios reales siguen creciendo a medida que la economía se recupera.
- Las valoraciones siguen revistiendo atractivo y aparecen oportunidades en la actualidad para la reforma del balance.
- El entusiasmo de los inversores extranjeros parece haber alcanzado su punto máximo debido a la fortaleza del JPY.
| REFLEXIONES DE MFS |
- Las revisiones de beneficios continúan siendo positivas.
- El aumento de los tipos sigue inquietando.
- Las acciones orientadas al mercado nacional deberían beneficiarse de una economía local más fuerte y de una desaceleración de la economía estadounidense.
Mercados emergentes
En euros
• INFRAPONDERACIÓN • NEUTRAL • SOBREPONDERACIÓN
| RENTA VARIABLE ME |
- Se espera que la fortaleza del dólar siga siendo un obstáculo, junto con las crecientes tensiones comerciales.
- Las medidas de estímulo de China han estabilizado los mercados. Sin embargo, sigue existiendo incertidumbre sobre su impacto económico, ante la preocupación de que los aranceles puedan debilitar aún más el sector manufacturero.
| REFLEXIONES DE MFS |
- En un contexto internacional incierto, la capacidad de llevar a cabo una buena selección es importante.
- Las valoraciones siguen siendo poco exigentes y los nuevos estímulos por parte de China deberían resultar favorables para el sudeste asiático.
- Es probable que la incertidumbre continúe hasta que el panorama arancelario se esclarezca.
| DEUDA ME – MONEDA FUERTE |
- Los fundamentales se han deteriorado en los últimos tiempos, principalmente como reflejo del incremento de los riesgos fiscales, pero los factores técnicos se mantienen sólidos.
- El contexto de las valoraciones sigue siendo favorable en términos de rendimiento total, a pesar de la compresión de los diferenciales.
| REFLEXIONES DE MFS |
- La deuda de los mercados emergentes ha mostrado una notable resiliencia desde las elecciones de EE.UU., contrariamente a las preocupaciones iniciales.
- Con una valoración del rendimiento total aún convincente, la deuda de los mercados emergentes sigue siendo atractiva.
- En vista de los importantes riesgos, la selección de países cobrará vital importancia.
| DEUDA ME – MONEDA LOCAL |
- La relajación de la política económica mundial y los avances hacia la desinflación, así como los tipos reales relativamente elevados, actúan como factores positivos.
- Las monedas de los países emergentes, sensibles a los cambios macroeconómicos, se han deteriorado frente al EUR tras las recientes medidas fiscales de la zona euro.
| REFLEXIONES DE MFS |
- Una clase de activos más táctica por naturaleza dada su mayor volatilidad, que refleja principalmente el riesgo de divisas. Los recientes aumentos del euro nos llevan a ser prudentes por ahora.
- Los elevados tipos locales y el debilitamiento del impulso de la inflación en los mercados emergentes amortiguarán la volatilidad de las divisas.
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Renta fija mundial
En euros
• INFRAPONDERACIÓN • NEUTRAL • SOBREPONDERACIÓN
| DURACIÓN EN USD |
- La incertidumbre de la desinflación, unida a los riesgos bajistas para el crecimiento, han complicado las perspectivas de los tipos de interés.
- Aunque no es nuestro escenario central, un deterioro significativo del mercado laboral estadounidense puede exigir nuevas medidas por parte del banco central, lo que beneficiaría a la duración.
| REFLEXIONES DE MFS |
- El riesgo de tipos está ahora bien equilibrado.
- Hemos adoptado una postura neutral en cuanto a la duración, como reflejo del elevado nivel de incertidumbre.
| DURACIÓN EN EUROS* |
- Las modificaciones del «freno» de la deuda alemana desembocaron en un incremento de los rendimientos del bund ante las expectativas de un aumento del crecimiento y las emisiones.
- El gasto en defensa y en infraestructuras debería ser un factor favorable para el crecimiento.
- Las probabilidades de que el BCE recorte los tipos han disminuido.
| REFLEXIONES DE MFS |
- El creciente impulso fiscal ha atenuado el argumento a favor de laduración.
- La reciente espiral de ventas ha situado los rendimientos cerca de susmáximos de varias décadas.
- Una perspectiva más débil, pero con valoraciones convincentes, nosdeja, en general, neutrales.
| CRÉDITO CORP. IG - EE. UU. |
- Por lo general, el contexto macroeconómico continúa siendo positivo y los fundamentales siguen siendo aceptables tras las recientes mejoras de los márgenes y del flujo de caja libre.
- Sin embargo, la valoración de los diferenciales sigue planteando dificultades, lo que reduce el atractivo de las valoraciones generales respecto a otros sectores de la renta fija.
| REFLEXIONES DE MFS |
- Aunque las perspectivas de rentabilidad total siguen siendo optimistas, el perfil riesgo/ remuneración no es tan interesante como en otras clases de activos, lo que refleja principalmente la valoración ajustada, por lo que mantenemos la cautela.
| ALTO RENDIMIENTO - EE. UU |
- Los fundamentales muestran signos de solidez, ayudados por unos niveles de apalancamiento históricamente bajos y una fuerte generación de flujo de caja libre.
- Otros factores positivos son las proyecciones de bajas tasas de impago, una valoración atractiva de la rentabilidad de equilibrio y unas perspectivas macroeconómicas favorables.
| REFLEXIONES DE MFS |
- El perfil riesgo/remuneración puede resultar atractivo para los inversores que se planteen una exposición al riesgo de crédito.
- Aunque no nos preocupa el muro de los vencimientos, la valoración de los diferenciales parece tensionada, por lo que la selección de valores cobra vital relevancia.
| CRÉDITO CORP. IG - EUROPA |
- Los sólidos fundamentales y unos factores técnicos robustos contribuyen a las valoraciones ajustadas.
- El paquete fiscal alemán que se ha anunciado en fechas recientes debería beneficiar a sectores como la defensa y los servicios públicos.
| REFLEXIONES DE MFS |
- Aunque las valoraciones de los rendimientos mantienen su atractivo, los diferenciales se han ajustado recientemente y ahora son más reducidos que los de sus homólogos estadounidenses por primera vez en varios años, lo que disminuye su atractivo relativo.
| ALTO RENDIMIENTO - EUROPA |
- El entorno macroeconómico y los sólidos fundamentales, entre ellos, un apalancamiento neto favorable, lo sustentan.
- Los rendimientos de equilibrio siguen siendo atractivos.
- Puede que la propensión hacia activos de mayor riesgo existente en la región se beneficie del actual ciclo de relajación del BCE.
| REFLEXIONES DE MFS |
- La clase de activos ha demostrado su resiliencia y sigue siendo interesante para el inversor con una gran tolerancia al riesgo.
- La selección de valores sigue siendo un aspecto esencial, dada la dispersión de los fundamentales entre los valores.
Las opiniones expresadas en este material pertenecen al Grupo de estrategias e información de MFS, parte de la unidad de distribución de MFS, y pueden diferir de las de los gestores de carteras y analistas de MFS. Estas opiniones pueden variar en cualquier momento y no deben interpretarse como asesoramiento de inversión de MFS, como posicionamiento de cartera, como recomendaciones sobre títulos-valores ni como indicación de intención de negociación en nombre de MFS.
El Global Market Pulse aprovecha el capital intelectual de la empresa para ofrecer una perspectiva sobre las dinámicas generales del mercado que más interesan a los responsables de la asignación de activos. Celebramos la gran diversidad de opiniones dentro de nuestro equipo de inversión y estamos orgullosos de contar con inversores de talento en que pueden implementar posiciones de cartera y expresar opiniones diferentes o matizadas a las aquí contenidas, que se ajustan a su filosofía de inversión específica, presupuesto de riesgo y deber encomendado de asignar el capital de nuestros clientes de forma responsable.
Fuente de los datos de índices: MSCI. MSCI no ofrece garantía o declaración alguna, ni expresa ni implícita, y no asumirá responsabilidad alguna en relación con cualesquiera datos de MSCI incluidos en el presente documento. Los datos de MSCI no pueden redistribuirse ni emplearse como base para otros índices, ni para ningún valor o producto financiero. MSCI no ha aprobado, revisado ni elaborado el presente informe.
Frank Russell Company («Russell») es la fuente y propietaria de los datos de los índices Russell contenidos o reflejados en este material, así como de las marcas registradas, las marcas de servicio y los derechos de autor relacionados con los índices Russell. Russell® es una marca registrada de Frank Russell Company. Ni Russell ni sus licenciantes aceptan responsabilidad alguna por errores u omisiones en los índices Russell y/o las calificaciones o los datos subyacentes de Russell, y nadie puede basarse ni en los índices Russell ni en las calificaciones y/o los datos subyacentes de Russell que se recogen en esta comunicación. No se permite ninguna otra distribución de datos de Russell sin el consentimiento expreso por escrito de Russell. Russell no promueve, patrocina o avala el contenido de esta comunicación.
«Standard & Poor’s®» y S&P «S&P®» son marcas registradas de Standard & Poor’s Financial Services LLC («S&P») y Dow Jones es una marca registrada de Dow Jones Trademark Holdings LLC («Dow Jones»); S&P Dow Jones Indices LLC cuenta con la debida licencia para la utilización de estas marcas registradas, y MFS dispone de la adecuada sublicencia para determinados fines. El índice S&P 500® es un producto de S&P Dow Jones Indices LLC, y MFS cuenta con la debida licencia para su utilización. Ni S&P Dow Jones Indices LLC, ni Dow Jones, ni S&P ni sus respectivas entidades afiliadas patrocinan, avalan, venden o promocionan los productos de MFS. S&P Dow Jones Indices LLC, Dow Jones, S&P y sus respectivas entidades afiliadas tampoco ofrecen garantía alguna respecto de la conveniencia de invertir en tales productos. BLOOMBERG® es una marca comercial y una marca de servicio de Bloomberg Finance L.P. y sus filiales (conjuntamente, «Bloomberg»). Bloomberg o sus licenciantes son los titulares de todos los derechos de propiedad sobre los índices Bloomberg. Bloomberg no aprueba ni avala este material; no garantiza la precisión ni la integridad de la información que se recoge en él; no ofrece garantía alguna, ni expresa ni implícita, en relación con los resultados que se obtengan basándose en él; y, hasta donde permita la ley, no asumirá responsabilidad alguna por daños o perjuicios que surjan en relación con este material. Las opiniones expresadas pueden variar en cualquier momento.
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