Correspondiente a la semana que finalizó el 22 de noviembre de 2024

Según lo registrado hasta el mediodía del viernes, los mercados de valores del mundo mostraron un alza en la semana, mientras que el rendimiento de los pagarés a 10 años del Tesoro de los EE. UU. retrocedió desde 4,50 % la semana pasada a 4,41 % este viernes. El precio del barril de petróleo crudo West Texas Intermediate aumentó ligeramente a $70,35 frente a la cotización de $68,10 hace una semana. La volatilidad, medida según los contratos de futuros del índice de volatilidad (Volatility Index, VIX) del CBOE, aumentó a 16,45 puntos frente a la lectura de 15 registrada el viernes pasado.

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

Aumenta la probabilidad de un recorte agresivo del BCE

El euro se desplomó a un mínimo de dos años frente al dólar el viernes por la mañana, después de que los índices de gerentes de compras preliminares para noviembre se contrajeran más de lo esperado. El índice de gerentes de compras del sector manufacturero de la región del euro cayó a 45,2 desde los 46 puntos registrados en octubre, mientras que el componente de servicios cayó de 51,6 a 49,2 puntos. Eso arrastró la lectura compuesta desde 50,0 a 48,1 puntos. Los datos alimentaron el temor de que la economía europea se esté estancando y aumentaron las probabilidades de que el Banco Central Europeo recorte las tasas en medio punto en su reunión del 12 de diciembre. Los mercados de swaps ahora estiman aproximadamente en un 45 % las posibilidades de un recorte de 50 puntos básicos el mes próximo, frente al 15 % antes de que se publicaran las cifras. Ante los nubarrones económicos que asoman en el horizonte mientras el presidente electo de los EE. UU., Donald Trump, sopesa aranceles comerciales generalizados, y con la inestabilidad política tanto en Francia como en Alemania, los mercados anticipan que los responsables de la política económica europea actuarán pronto para apuntalar el crecimiento y evitar que la inflación caiga más de lo deseado.

Biden desata a Ucrania, Rusia redobla la apuesta

El presidente estadounidense, Joe Biden, allanó el camino para que Ucrania utilice misiles de largo alcance producidos en los EE. UU. para atacar objetivos militares en el interior de Rusia esta semana. En respuesta, Rusia redujo el umbral para el uso de armas nucleares. La nueva doctrina permite una respuesta nuclear a lo que considere una agresión por parte de estados no nucleares que cuentan con el apoyo de otras potencias nucleares. El jueves, Rusia aumentó la presión sobre Ucrania mediante el uso de un misil balístico de largo alcance capaz de transportar una ojiva nuclear por primera vez en su conflicto con Ucrania. El miércoles, Reuters informó que el presidente ruso, Vladimir Putin, está abierto a analizar un acuerdo de cese de hostilidades en Ucrania con el presidente electo Trump, pero descartó hacer concesiones territoriales importantes e insistió en que Kiev abandone las ambiciones de unirse a la OTAN.

Xi está dispuesto a trabajar con Trump

El presidente de China, Xi Jinping, le dijo a Biden en la cumbre la APEC del fin de semana pasado en Perú que Pekín está preparado para trabajar con la administración Trump para gestionar las diferencias en la relación entre ambos países. Sin embargo, Xi afirmó que China tiene límites que los Estados Unidos no deben cruzar. Según los medios estatales chinos, los temas que China no está dispuesta a poner sobre la mesa son Taiwán, la democracia, los derechos humanos y el desarrollo económico del país. Trump hizo una campaña enérgica para imponer aranceles de hasta un 60 % a las importaciones de China que ingresan a los Estados Unidos. En una cumbre posterior del G-20 en Brasil, Xi dijo que China está lista para consolidar su asociación estratégica con Alemania y cooperará con la Unión Europea para fomentar lazos estables. La propuesta es vista como una protección contra el deterioro de los lazos comerciales entre China y los EE. UU.

Williams de la Reserva Federal: no hemos alcanzado el objetivo aún

El presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, uno de los miembros más influyentes del CFMA, expresó en una entrevista con Barron’s, publicada el jueves, que si bien la inflación en los EE. UU. ha caído, “todavía no está en el punto deseado”, aunque espera que el proceso deflacionario continúe. La tasa de los fondos federales caerá para acercarse más a la neutralidad, afirmó, y será más baja dentro de un año. Williams se mostró optimista sobre las perspectivas de la economía, expresando que el crecimiento potencial ha aumentado desde antes de la pandemia y ahora se sitúa entre el 2,25 % y el 2,50 %. El funcionario anticipa un mercado laboral estable el próximo año.

NOTICIAS BREVES

Una lectura preliminar del índice de gerentes de compras del sector de servicios de S&P Global US saltó a 57 en noviembre desde 55 en octubre, mientras que el indicador de la actividad manufacturera aumentó ligeramente a 48,8 desde 48,5 el mes pasado. Las dos lecturas se combinaron para elevar el índice compuesto a un sólido 55,3 en noviembre, en alza desde el 54,1 registrado en octubre.

En su revisión anual de la estabilidad, el Banco Central Europeo advirtió el miércoles que los riesgos de la deuda soberana están creciendo en la región del euro, en un momento de mayor incertidumbre política y crecimiento económico moderado. Las grandes cargas de deuda podrían limitar la capacidad de algunos gobiernos de la región del euro para responder a choques adversos, expresó el BCE.

Trump anunció el nombramiento de Howard Lutnick, director ejecutivo de Cantor Fitzgerald y codirector del equipo de transición del presidente electo, para dirigir el Departamento de Comercio de los EE. UU. Lutnick se había postulado para el cargo de secretario del Tesoro antes de ser nombrado para dirigir el Departamento de Comercio, donde desempeñará un papel fundamental en la política arancelaria.

El Bundesbank alemán informó que el crecimiento de los salarios alcanzó un máximo de 30 años en el tercer trimestre, con un aumento del 8,8 % respecto al año anterior. A pesar del aumento salarial, el banco central pronostica que la debilidad económica alemana continuará.

La líder de la Agrupación Nacional, Marine Le Pen, ha advertido que su partido votará a favor de la caída del gobierno francés encabezado por el primer ministro Michel Barnier si este bloquea la enmienda de su presupuesto preliminar. 

El jueves, el primer ministro canadiense, Justin Trudeau, que se está quedando atrás en las encuestas de opinión, dio a conocer un minipaquete de estímulo para ayudar a los hogares que luchan con pagos de deuda elevados. El gobierno enviará C$250 a los canadienses que ganen menos de C$150 000 y suspenderá el impuesto sobre las ventas de alimentos preparados, cerveza y vino, ropa para niños, pañales y juguetes durante dos meses. El costo de estas medidas es de aproximadamente C$6300 millones.

El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, declaró el jueves que el banco central tiene en cuenta el posible impacto de un yen débil en sus pronósticos de precios, aunque la estabilidad del mercado de divisas no está dentro de su mandato. El yen se fortaleció tras el comentario, aunque los mercados perciben un aumento de tasas del Banco de Japón en diciembre como una apuesta de 50-50.

El presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de los EE. UU., Gary Gensler, nombrado por el presidente Biden, anunció que renunciará a su cargo el día de la toma de posesión, el 20 de enero de 2025.

Las ventas de viviendas existentes en los EE. UU. aumentaron un 3,4 % en octubre, lo que revirtió una caída del 1,3 % en septiembre.

El bitcoin continuó su repunte y alcanzó los $99 500 esta semana.

Una obra de arte que consiste en un plátano pegado a una pared se vendió en una subasta por $6,24 millones el miércoles, en lo que los escépticos podrían llamar un signo de exuberancia irracional.

La inflación del Reino Unido repuntó en octubre ante el aumento de los costos de energía, avanzando un 0,6 % respecto al mes anterior y un 2,3 % en comparación con un año antes. La inflación se mantuvo estable en septiembre y aumentó un 1,7 % interanual.

Los EE. UU. presentaron cargos penales y civiles contra Gautam Adani, fundador del Grupo Adani de la India, por soborno. La medida provocó algunas salidas de capital extranjero de las acciones indias.

Se sospecha de un sabotaje ruso después de que se cortaran dos cables de fibra óptica submarinos en el mar Báltico, uno entre Suecia y Lituania, y otro entre Finlandia y Alemania.

Los márgenes ajustados podrían estar restando visibilidad a los altos costos de endeudamiento de las empresas y la esforzada sostenibilidad de la deuda, señales de una posible burbuja en el crédito estadounidense, según un informe de S&P Global Ratings.

Los precios al consumidor canadienses aumentaron más de lo esperado en octubre, un 2 % con respecto al año anterior. Este dato redujo las probabilidades de un recorte de tasas de medio punto en la reunión del Banco de Canadá del 11 de diciembre.

LA SEMANA PRÓXIMA

Con el cierre de los mercados estadounidenses por el Día de Acción de Gracias el jueves, los aspectos más destacados de la próxima semana incluyen la publicación el miércoles de los datos revisados del PIB del tercer trimestre de los EE. UU., junto con los pedidos de productos duraderos y el índice de precios de gastos de consumo personal, la última pieza del rompecabezas de la inflación mensual de los EE. UU. El viernes se publicarán los datos preliminares del IPC de la región del euro, así como el PIB canadiense del tercer trimestre.

El enfoque y la diversificación
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Fuentes: investigaciones de MFS, Wall Street Journal, Financial Times, Reuters, Bloomberg News, FactSet Research, CNBC.com.

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