Correspondiente a la semana que finalizó el 10 de mayo de 2024

Según lo registrado hasta el mediodía del viernes, los mercados de valores del mundo operaron con un alza marcada esta semana, acercándose a niveles récord ante las señales de un repunte en el crecimiento en Europa junto con una desaceleración del crecimiento en Estados Unidos que ha reducido las probabilidades de sobrecalentamiento. Antes de la publicación de los principales datos de inflación de los EE. UU. la próxima semana, el rendimiento de los pagarés a 10 años del Tesoro de los EE. UU. se mantuvo prácticamente estable en un 4,49 %. El precio del barril de petróleo crudo West Texas Intermediate aumentó en un dólar a $79,95. La volatilidad, según el índice de volatilidad (Volatility Index, VIX) del CBOE, continúo hundiéndose y cayó a 12,8 puntos desde los 13,8 registrados el viernes anterior. 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS 

Los EE. UU. e Israel están en desacuerdo sobre Rafah

El presidente estadounidense Joe Biden afirmó el miércoles que los EE. UU. bloquearán la entrega de armas que podrían ser utilizadas por Israel contra los combatientes de Hamas en Rafah, la ciudad densamente poblada del sur de Gaza donde se cree que se refugian más de un millón de palestinos. El jueves, el primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu, dijo que si es necesario, Israel procederá sin la ayuda de los EE. UU. Decenas de miles de personas han huido de Rafah desde el lunes, cuando Israel pidió la evacuación de parte de la ciudad. Los funcionarios israelíes creen que Hamas no puede ser derrotado sin llevar a cabo operaciones en Rafah, operaciones que los funcionarios estadounidenses consideran contraproducentes. 

El Banco de Inglaterra prepara el terreno para recortes de tasas

El Banco de Inglaterra mantuvo las tasas estables en un 5,25 % en su reunión del jueves, pero preparó el terreno para realizar recortes, potencialmente ya en el mes próximo. El gobernador Andrew Bailey declaró: “es probable que tengamos que recortar la tasa de interés bancaria”, y advirtió que las tasas podrían caer más bruscamente de lo que esperan los mercados. El economista jefe del Banco de Inglaterra, Hew Pill, agregó más tarde el jueves que el banco percibe señales alentadoras tanto en materia de inflación como de crecimiento. Su optimismo sobre el crecimiento se vio confirmado el viernes, cuando el Reino Unido informó un crecimiento del primer trimestre del 0,6 % en comparación con el trimestre anterior, con lo cual superó los pronósticos de un aumento del 0,4 %. 

Ueda, del Banco de Japón, da marcha atrás respecto al impacto del yen

Después de haber desencadenado una ola de ventas de yenes la semana pasada al opinar que era poco probable que la debilidad del yen afectara la inflación o la política monetaria, el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, se retractó esta semana, diciendo que sería correcto aumentar las tasas más rápidamente si aumentan los riesgos de precios al alza, y agregó que la debilidad unilateral del yen es negativa para la economía de Japón. Afirmó que el Banco de Japón monitoreará cuidadosamente la debilidad de la moneda mientras evalúa la necesidad de ajustar la política monetaria. Tras los comentarios, los mercados dieron por sentado que habrá un aumento de la tasa del 0,10 % en la reunión de julio del Banco de Japón, aunque el yen siguió debilitándose. 

NOTICIAS BREVES

Según el Wall Street Journal, se espera que la Casa Blanca anuncie la próxima semana que cuadruplicará los aranceles sobre los vehículos eléctricos, los componentes solares y las baterías procedentes de China. 

El Banco de Canadá publicó el jueves su Informe de estabilidad financiera anual. El informe mostró que las valoraciones de las acciones y los bonos corporativos están al límite. El banco central afirmó que está observando atentamente los riesgos de los bienes raíces comerciales, pero señaló que la exposición de las entidades canadienses más grandes es limitada y que los bancos están posicionados para absorber posibles pérdidas. El Banco de Canadá encontró que los hogares pueden pagar sus deudas a tasas de interés más altas, pero expresó que los inquilinos están más estresados financieramente que los titulares de hipotecas. 

La confianza de los inversionistas aumentó en la región del euro por sexto mes consecutivo, según la encuesta de Sentix. La lectura de mayo aumentó a -3,6 desde la lectura de -5,9 alcanzada en abril. 

Buscando fortalecer los lazos entre China y la Unión Europea, el presidente chino, Xi Jinping, visitó Francia, Serbia y Hungría esta semana. Las relaciones entre China y Europa se tensado por la alianza de China con Rusia. 

Debido a los precios elevados, las altas tasas hipotecarias y la dificultad para ahorrar dinero para un pago inicial, solo cuatro de cada 10 inquilinos creen que podrán comprar una vivienda, según una encuesta publicada el lunes por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York. Ese es el nivel más bajo desde que se inició la encuesta sobre las experiencias y expectativas de los consumidores relacionadas con la vivienda hace ya una década.

Liderado por el componente de servicios, el índice compuesto global de gerentes de compras de J.P. Morgan aumentó en 0,1 a 52,4 puntos en abril. 

Las ventas minoristas de la región del euro aumentaron un 0,8 % en marzo respecto al mes anterior, después de caer un 0,3 % revisado al alza en febrero. 

La Encuesta de opinión de los oficiales de préstamos sénior trimestral de la Reserva Federal de los EE. UU. mostró que los términos de los préstamos comerciales e industriales, los préstamos de bienes raíces comerciales y las hipotecas residenciales se ajustaron, pero a un ritmo más lento que en el trimestre anterior. La demanda en todas las categorías se debilitó ligeramente.

El Banco de la Reserva de Australia dejó su tasa oficial de efectivo sin cambios en 4,35 %, pero expresó preocupación por la inflación. La gobernadora Michele Bullock se mostró decididamente en favor de una política restrictiva durante la rueda de prensa posterior a la reunión, en la cual sugirió que el Banco de la Reserva de Australia está preparado para volver a aumentar las tasas si es necesario.

La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos, el Fondo Monetario Internacional y la Organización Mundial del Comercio pronostican un sólido repunte de los flujos comerciales mundiales este año después de la desaceleración de 2023, impulsada por el aumento de los precios, el aumento de las tasas de interés y la escasa demanda. Según la OCDE, se espera que el comercio mundial de bienes y servicios aumente un 2,3 % este año y un 3,3 % en el 2025. Esto se compara con un crecimiento apenas 1 % el año pasado.

El presidente de la Reserva Federal de Nueva York y vicepresidente del CFMA, John Williams, uno de los tres funcionarios más influyentes de la Reserva Federal, afirmó el lunes que “a la larga, tendremos recortes de tasas”. Agregó que la política monetaria se encuentra ahora en un muy buen lugar. 

Los EE. UU. revocaron esta semana las licencias de exportación que permitían a los fabricantes de chips estadounidenses suministrar semiconductores a Huawei, uno de los principales proveedores chinos de tecnología de comunicaciones, lo que aumentó las tensiones entre Pekín y Washington. 

Según Deutsche Bank, las empresas estadounidenses han anunciado $383 000 millones en recompras de acciones en el último trimestre, un 30 % más que en el mismo período del año pasado, lo que sugiere que las empresas son optimistas sobre las perspectivas económicas. 

La gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, dijo que la exposición de los bancos a los riesgos de bienes raíces comerciales es considerable pero manejable y que la Reserva Federal ha aumentado la supervisión de los bancos con grandes exposiciones a estos bienes raíces. 

Los países de la UE han acordado utilizar unos €3000 millones de euros en ganancias procedentes de los activos estatales congelados de Rusia para comprar conjuntamente armas para Ucrania. El acuerdo alcanzado el miércoles apunta a las ganancias obtenidas por el depositario central de valores de Bélgica, Euroclear, donde se encuentran unos €190 000 millones en activos del banco central ruso. En el 2022, las naciones occidentales congelaron los activos estatales de Rusia en el extranjero en respuesta a su invasión de Ucrania.

En un esfuerzo por impulsar su economía, China está ofreciendo a los consumidores y a las empresas incentivos financieros para intercambiar como parte del pago automóviles viejos, electrodomésticos viejos y equipos de fábrica obsoletos. Los analistas de Wall Street estiman que el programa podría elevar el crecimiento económico en alrededor de un 0,6 %. 

Después de semanas en las que rara vez se alejaron de lecturas cercanas a los 212 000 por semana, las solicitudes iniciales de beneficios de desempleo de los EE. UU. treparon a 231 000 puestos en la semana que terminó el 4 de mayo. Ante estos datos, los rendimientos de los bonos se redujeron.

Canadá agregó 90 400 nuevos puestos en abril, la mayor cantidad en 15 meses, superando por un amplio margen las expectativas de aumento de 20 000 empleos. La tasa de desempleo del país se mantuvo estable en 6,1 %. Tras la publicación de los datos, las probabilidades de un recorte de tasas por parte del Banco de Canadá para junio se redujeron a menos del 50 %. 

NOTICIAS SOBRE RESULTADOS

Con informes de alrededor del 92 % de las empresas integrantes del Índice S&P 500 para el primer trimestre de 2024, el cálculo integrado de beneficios por acción (que combina los datos informados con pronósticos para las empresas que aún no anunciaron sus resultados) muestra que los beneficios aumentaron ligeramente alrededor de un 5,49 % en comparación con el mismo trimestre del año pasado, según datos de FactSet. El crecimiento de las ventas aumentó un 4,1 % en términos interanuales. Los mercados esperan ansiosamente el informe de resultados de Nvidia, que no se publicará hasta el miércoles 22 de mayo.