7 marzo 2025
Los mercados giran en torno a las idas y venidas sobre aranceles
Una reseña semanal sobre las principales noticias de la economía mundial y los mercados de capitales.
En los mercados de hoy en día, nuestras actualizaciones de mercado pueden ayudarle a mantenerse un paso adelante.
Recibe actualizaciones de mercado directamente a tu correo electrónico.
AUTOR
Jamie Coleman
estratega sénior, Grupo de Estrategia y Perspectivas
Correspondiente a la semana que finalizó el 7 de marzo de 2025
Según lo registrado hasta el mediodía del viernes, las acciones mundiales bajaron en la semana, mientras la administración de Trump continuaba jugando al gato y al ratón con la política arancelaria, manteniendo en ascuas a los inversionistas. El índice compuesto Nasdaq sufrió una corrección el jueves y cayó un 10,6 % desde su máximo de mediados de diciembre. El rendimiento de los pagarés a 10 años del Tesoro de los EE. UU. bajó al 4,11 % el martes antes de repuntar al 4,25 % el viernes, con lo que varió poco con respecto a la semana anterior. El precio del barril de petróleo crudo West Texas Intermediate cayó $1,75 desde el viernes pasado, ante informes de que la OPEP+ elevará sus límites de producción para algunos miembros. La volatilidad, medida según los contratos de futuros del índice de volatilidad (Volatility Index, VIX) del CBOE, aumentó a 22,3 puntos frente a la lectura de 21 registrada hace una semana.
NOTICIAS MACROECONÓMICAS
Los datos de empleo estadounidense dan casi en el blanco
La economía estadounidense agregó 151 000 puestos de trabajo en febrero, un repunte desde los 125 000 puestos de trabajo creados en enero. Dados los recientes giros de la política en Washington, el rango de las estimaciones de los economistas era inusualmente amplio, pero el crecimiento de las nóminas estuvo justo por debajo de la mediana de 160 000 puestos de trabajo. Antes de la publicación de los datos, el “número susurrado” entre los operadores era de 125 000 puestos de trabajo. La tasa de desempleo aumentó al 4,1 %, aunque la tasa de subempleo, que incluye a quienes trabajan a tiempo parcial por razones económicas, aumentó al 8 %, una señal de debilidad en el mercado laboral en comparación con el periodo inmediatamente posterior a la pandemia. Los ingresos promedio por hora aumentaron un 0,3 %, de acuerdo con las expectativas. El gobierno federal de los EE. UU. eliminó 10 000 puestos de trabajo en febrero, según el informe.
Alemania se libera de los grilletes de la deuda
El nuevo canciller alemán, Friedrich Merz, ha acordado un plan con su probable socio de coalición que podría hacer que Alemania gaste más de €1 billón en los próximos años en defensa e infraestructura. Desde el 2009, el “freno de la deuda” de Alemania ha limitado el endeudamiento del gobierno al 0,35 % del PIB al año, una fracción del límite del 3 % de la Unión Europea. Un freno de la deuda reformado no se aplicaría al gasto en defensa. Aunque se opuso a eliminar el límite de endeudamiento durante la reciente campaña electoral, Merz cambió de opinión ante la comprensión de que Europa debe hacer más por garantizar su propia seguridad y el aumento de las preocupaciones sobre el compromiso de los Estados Unidos con la OTAN. Se cree que la inyección de gasto ayudará a elevar el crecimiento económico alemán de manera mensurable en los próximos años. El rendimiento del bund alemán a 10 años aumentó en más de 30 puntos básicos tras el anuncio del miércoles, el mayor aumento en un día desde el periodo previo a la reunificación en 1990. Además del plan alemán, la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, presentó a los líderes europeos un plan de €800 000 millones para aumentar el gasto en defensa durante conversaciones de emergencia en Bruselas el jueves. Según el plan, el gasto en defensa no contaría para las reglas sobre límite de deuda y déficit de la UE.
Los aranceles generan turbulencias
Las idas y venidas en la política arancelaria de los EE. UU. sacudieron repetidamente a los mercados esta semana, ya que el presidente Trump implementó y luego modificó elementos de los aranceles del 25 % aplicados a las importaciones desde Canadá y México. Trump puso en marcha los aranceles el martes y para el miércoles ya había anunciado una exención de un mes para los autos que cumplan con los requisitos de contenido del T-MEC. El jueves, extendió la misma exención a todas las importaciones desde Canadá y México que cumplan con el acuerdo. Los aranceles sobre bienes importados desde China aumentaron en un 10 % el martes, lo que eleva el total a casi el 30 %. Durante una sesión conjunta del Congreso el martes, Trump reconoció que los aranceles podrían causar “un poco de perturbación” en la economía. El jueves, dijo que la reciente debilidad del mercado bursátil no había precipitado su reversión de los aranceles contra los socios comerciales de Norteamérica.
NOTICIAS BREVES
El sector de servicios de los EE. UU. ganó fuerza en febrero, ya que el subíndice de empleo aumentó a un máximo de tres años de 53,9 puntos.
El PIB del cuarto trimestre de la región del euro se revisó al alza al 1,2 % interanual desde una estimación anterior del 0,9 %, con ayuda de la mejora en el gasto del consumidor y la inversión comercial.
El presidente ucraniano, Volodymyr Zelensky, anunció que funcionarios ucranianos se reunirán con sus homólogos de los EE. UU. en Arabia Saudita la próxima semana. Zelensky dijo que está instando a un cese de hostilidades con Rusia en los ataques desde el aire y el mar, una propuesta presentada por el presidente francés, Emmanuel Macron.
Trump anunció el viernes que está considerando sanciones y aranceles a gran escala contra Rusia, en un esfuerzo por llevarla a la mesa de negociaciones para poner fin a la guerra en Ucrania.
El jueves, el Banco Central Europeo recortó su tasa de depósito al 2,5 %, según lo esperado. Las expectativas de futuros recortes se han reducido tras las noticias sobre el freno de la deuda alemana.
El domingo, Trump anunció la creación de una reserva estratégica de criptomonedas para los Estados Unidos que incluirá bitcoin, ether y monedas menos conocidas.
La presidenta Von der Leyen dijo esta semana que la Unión Europea concederá a los fabricantes de automóviles un plazo de tres años para alcanzar los objetivos de emisiones de dióxido de carbono que estaban fijados originalmente para este año.
El presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, dijo esta semana que la Reserva Federal está comenzando a tener en cuenta los aranceles en sus pronósticos de precios y que considera precios algo más altos en sus perspectivas, aunque aún espera que la inflación caiga al 2 % con el tiempo. Afirmó que no ve la necesidad de modificar la política, pero espera que el crecimiento se desacelere con respecto al ritmo del año pasado. Las expectativas de inflación son algo que hay que vigilar de cerca, dijo Williams. También afirmó que no está preocupado por la independencia de la Reserva Federal.
China apunta a un crecimiento económico del 5 % en el 2025, anunció el gobierno, según el cual el déficit presupuestario será del 4 %, superior al promedio. Ante los fuertes vientos en contra de los aranceles estadounidenses, será difícil alcanzar el mismo objetivo de crecimiento que en el 2024.
La administración de Trump está preparando una orden ejecutiva para revitalizar la construcción naval estadounidense y contrarrestar el dominio marítimo de China.
Un consorcio liderado por BlackRock anunció que comprará las operaciones portuarias de CK Hutchinson, con sede en Hong Kong, que opera terminales en ambos extremos del Canal de Panamá.
El Libro Beige de la Reserva Federal mostró que los contactos están más preocupados por los choques de oferta causados por los aranceles y el control más estricto de la inmigración que por las tasas de interés.
Esta semana, los líderes árabes respaldaron un plan egipcio de reconstrucción para la Franja de Gaza, aunque la Casa Blanca afirmó que se opone a la estrategia.
El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, manifestó el miércoles su preocupación por la posibilidad de un debilitamiento de la demanda en la economía del Reino Unido, una razón clave por la que cree que el país debería mantenerse por buen camino para desacelerar la inflación.
Según S&P Global Ratings, se espera que el endeudamiento global de los gobiernos alcance un récord de $12,3 billones este año. Se espera que el saldo total de la deuda mundial alcance los $76,9 billones.
El viernes, Trump dijo que le escribió a Irán para instarlo a entablar conversaciones sobre armas nucleares.
Canadá agregó solo 1100 puestos de trabajo en febrero, después de un aumento de 76 000 en enero. La tasa de desempleo se mantuvo estable en 6,6 %.
LA SEMANA PRÓXIMA
Lunes: confianza de los inversionistas en Europa, expectativas de inflación en los EE. UU. de la Reserva Federal de Nueva York
Martes: PIB de Japón, optimismo de las pequeñas empresas de los EE. UU., datos de la Encuesta sobre creación de empleo y rotación laboral (Job Openings and Labor Turnover Survey, JOLTS)
Miércoles: IPC de los EE. UU., decisión sobre tasas de Canadá
Jueves: producción industrial de la región del euro, IPP de los EE. UU.
Viernes: PIB del Reino Unido, producción industrial, encuesta de la Universidad de Michigan de los EE. UU.
El enfoque y la diversificación
En cualquier situación de mercado, creemos que los inversionistas deben diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos. Al colaborar estrechamente con su experto en inversiones, podrá asegurarse de que su cartera esté adecuadamente diversificada y que su plan financiero sea coherente con sus objetivos a largo plazo, horizonte temporal y tolerancia al riesgo. La diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas.
La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no deben interpretarse como un consejo de inversión, una recomendación de compra o venta, ni como una indicación de la intención de comercializar en nombre de cualquier producto de MFS.
Los valores que se mencionan pueden o no ser parte de los fondos de MFS. Para obtener una lista completa de tenencias de cualquier cartera de MFS, consulte el informe anual, semestral o trimestral más reciente. Las tenencias completas también están disponibles en la pestaña titulada Resumen del fondo (Fund Summary) de la sección Productos (Products) del sitio web mfs.com.
Las opiniones que se expresan en este artículo son de MFS y pueden cambiar en cualquier momento. No se garantiza ningún pronóstico.
El rendimiento registrado en el pasado no garantiza los resultados en el futuro.
Fuentes: investigaciones de MFS, Wall Street Journal, Financial Times, Reuters, Bloomberg News, FactSet Research, CNBC.com.
48666.1