Correspondiente a la semana que finalizó el 26 de abril de 2024

Según lo registrado hasta el mediodía del viernes, los mercados de valores del mundo se mantuvieron más firmes en la semana, aunque el escenario de operaciones fue agitado. El alivio de las preocupaciones geopolíticas y los informes de beneficios generalmente optimistas ayudaron a compensar el nerviosismo por las tasas de interés. El rendimiento de los pagarés a 10 años del Tesoro de los EE. UU. aumentó al 4,67 % desde el 4,63 % registrado una semana atrás, aunque alcanzó una cotización del 4,735 % el jueves ante las lecturas de inflación persistente. El precio del barril de petróleo crudo West Texas Intermediate aumentó ligeramente a $84 frente a la cotización del viernes previo, de $83,10. La volatilidad, según el índice de volatilidad (Volatility Index, VIX) del CBOE, cayó a 15,4 desde los 18,7 puntos registrados el viernes anterior.

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

La inflación persistente de los EE. UU. elevó los rendimientos

El rendimiento de los pagarés a 10 años del Tesoro de los EE. UU. alcanzó una cotización del 4,735 % el jueves, después de que la medida del índice de precios de gastos de consumo personal subyacente, utilizada para calcular el PIB del primer trimestre, aumentara un 3,7 % en comparación con el trimestre anterior a pesar de que la economía se expandió a una tasa anual del 1,6 %, más lenta de lo esperado. La medida del índice de precios de gastos de consumo personal subyacente mensual del viernes, publicada junto con los datos de ingresos y gastos personales, aumentó un 0,3 % intermensual y un 2,8 % interanual. Si bien las cifras del PIB fueron más bajas de lo esperado, el gasto del consumidor se mantuvo robusto, y la mayor parte del lastre para el crecimiento provino de los elevados niveles de importaciones y el aumento de los inventarios. Los ingresos personales aumentaron un 0,5 % en marzo, mientras que los gastos personales aumentaron un 0,8 %. Los mercados esperaron los datos del viernes temerosos de otra sorpresa al alza de la inflación tras los datos del jueves, por lo que los rendimientos bajaron ligeramente hasta alrededor del 4,67 %, cuando las cifras del viernes se acercaron a los pronósticos. Sin embargo, las lecturas del índice de precios de gastos de consumo personal subyacente de enero y febrero fueron revisadas al alza, lo que hizo más incierto el rumbo de futuros recortes de tasas de la Reserva Federal de los EE. UU. Los mercados prevén actualmente un recorte de tasas antes de fin de año, en noviembre.

Los EE. UU. prohíben las cláusulas de no competencia para muchas empresas

La Comisión Federal de Comercio (Federal Trade Commission, FTC) de los EE. UU. emitió el martes una norma que prohíbe a las empresas hacer cumplir los acuerdos de no competencia existentes a cualquier persona excepto los altos ejecutivos. La FTC afirma que las cláusulas de no competencia, que por lo general impiden que los trabajadores acepten un nuevo trabajo o inicien un negocio durante un cierto período de tiempo después de dejar un empleador, obstaculizan la competencia por la mano de obra y dan como resultado salarios más bajos y beneficios reducidos para los trabajadores. Las empresas que las utilizan expresan que son una forma eficaz de proteger su propiedad intelectual, las relaciones con los clientes y otras inversiones. Varios grupos empresariales presentaron inmediatamente una demanda para bloquear la prohibición en un tribunal federal.

El Departamento del Trabajo emite una nueva regla fiduciaria

El Departamento del Trabajo de los EE. UU. aprobó esta semana una regla que extendería los requisitos fiduciarios en virtud de la Ley de Seguridad de los Ingresos de Jubilación para Empleados (Employee Retirement Income Security Act, ERISA) a todos los asesores, corredores y agentes de seguros que brindan asesoramiento sobre cuentas de jubilación individuales, incluidas las transferencias de fondos. El cambio comienza a entrar en vigencia el 23 de septiembre y la industria tendrá un año para cumplirlo plenamente. Los esfuerzos anteriores por imponer una norma fiduciaria han sido anulados o restringidos por los tribunales. 

NOTICIAS BREVES

Según una encuesta de la Universidad de Michigan, las expectativas de inflación a un año aumentaron del 2,9 % al 3,2 % en abril, mientras que las expectativas de inflación de 5 a 10 años aumentaron del 2,8 % al 3 %.

El Banco de Japón mantuvo las tasas sin cambios en su reunión del viernes a pesar de la rápida depreciación del yen esta semana. El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, minimizó el impacto de la debilitada moneda en la inflación, lo que desencadenó otra ola de venta de yenes. Los mercados están atentos a una posible intervención para detener la caída, que llegó a 157,39 por dólar, un nuevo mínimo de 34 años.

A partir del 1.º de julio, el Banco Nacional Suizo aumentará su coeficiente de reservas mínimas del 2,5 % al 4 %. A modo de comparación, el coeficiente de reservas mínimas del Banco Central Europeo es del 1 %.

El vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, expresó esta semana que un recorte de tasas en junio parece ser un “evento insoslayable” a menos que se produzca un shock inflacionario.

Las ventas de viviendas nuevas en los EE. UU. aumentaron un 8,8 % intermensual en marzo, a un ritmo anual de 693 000, un resultado mucho más sólido de lo esperado. Las ventas de viviendas pendientes en marzo aumentaron un 3,4 % con respecto a febrero.

El Congreso de los EE. UU. aprobó esta semana un proyecto de ley que autoriza al presidente Joe Biden a incautar activos en dólares rusos, pero según Bloomberg, la mayoría de los aproximadamente $280 000 millones de los fondos congelados de Rusia se encuentran en la Unión Europea, donde varios países, entre ellos Alemania y Francia, han expresado reservas sobre la legalidad de la incautación directa.

Las ventas minoristas en Canadá cayeron por segundo mes consecutivo en febrero, disminuyendo un 0,1 %.

China convocó al embajador de Alemania el jueves, después de que cuatro alemanes fueran arrestados bajo sospecha de espiar para China.

La tasa de fertilidad total en Estados Unidos cayó a 1,62 nacimientos por mujer en el 2023, una disminución del dos por ciento con respecto al año anterior, según mostraron datos federales publicados el jueves. Esta es la tasa más baja registrada desde que el gobierno comenzó a hacer un seguimiento de los datos en la década de 1930.

La confianza del consumidor en Alemania aumentó a su nivel más alto en dos años, según la encuesta de GfK publicada el jueves. El índice de clima empresarial del Ifo también mostró un marcado repunte esta semana.

La economía de Corea del Sur se expandió en el primer trimestre más de lo esperado, un 3,4 % interanual, informó el Banco de Corea.

El jueves, los líderes de 18 naciones, incluido EE. UU., pidieron la liberación inmediata de los rehenes retenidos por Hamas en Gaza.

El primer ministro español, Pedro Sánchez, dijo que está considerando renunciar en medio de una investigación sobre el posible tráfico de influencias por parte de su esposa.

Se dice que el presidente francés, Emmanuel Macron, está a favor de instalar al expresidente del BCE y primer ministro italiano Mario Draghi como jefe de la Comisión Europea, en sustitución de Ursula von der Leyen, cuyo mandato expira en los próximos meses.

En una visita a Shanghái, el secretario de los EE. UU., Antony Blinken, pidió a China que nivele el campo de juego para las empresas estadounidenses que operan en el país.

Tras meses de desacuerdo, el Congreso de los EE. UU. aprobó un proyecto de ley que proporciona $95 000 millones en ayuda extranjera para Ucrania, Israel y Taiwán. El presidente Biden promulgó el proyecto de ley el miércoles y afirmó que la ayuda comenzaría a fluir hacia Ucrania en cuestión de horas.

El FTSE 100 cerró en un máximo histórico de 8078,9 el jueves, con sólidas ganancias de las blue chip británicas y una oferta de adquisición para la empresa minera Anglo American.

NOTICIAS SOBRE RESULTADOS

Con informes de alrededor del 45 % de las empresas integrantes del Índice S&P 500 para el primer trimestre de 2024, el cálculo integrado de beneficios por acción (que combina los datos informados con pronósticos para las empresas que aún no anunciaron sus resultados) muestra que los beneficios aumentaron ligeramente alrededor de un 3,3 % en comparación con el mismo trimestre del año pasado, según datos de FactSet. El crecimiento de las ventas aumentó un 4 % en términos interanuales.