Die Korrelationen reichen von 0,42 bis 0,79. Das spricht dafür, dass sich Portfolios mit Emerging-Market-Anleihen diversifizieren lassen.
Fazit
Europäische Investoren sollten eine strategische Anlage in Emerging-Market-Anleihen erwägen. Mit ihnen kann man in wachstumsstarke Volkswirtschaften investieren, und die Assetklasse ist gereift: Marktvolumen, Liquidität und Kreditqualität sind heute besser. Die geringe Korrelation zwischen Lokal- und Fremdwährungsanleihen spricht für eine Kombination beider Assetklassen. Außerdem lassen sich mit Emerging-Market-Anleihen Portfolios diversifizieren, da sie nur wenig mit anderen Assetklassen korreliert sind.
Anmerkungen
1 Quelle: J.P. Morgan. Marktkapitalisierung folgender Indizes: JPMorgan EMBI Global Index, JPMorgan CEMBI Broad Diversified Index und JPMorgan GBI-EM Global Diversified Index, Stand Dezember 2022, umgerechnet in Euro.
2 Geschätzte Erträge von Fremdwährungsanleihen auf Basis der Indexrenditen des JPMorgan EMBI Global Diversified Index und des JPMorgan GBI-EM Global Diversified Index am 30. Dezember 2022, bereinigt um die erwarteten Kosten der Währungsabsicherung des Fremdwährungsanleihenindex, den langfristigen Durchschnitt der Ausfall- und Wiedereinbringungsquoten und den erwarteten Inflationsunterschied zwischen dem Euroraum und den Ländern im Lokalwährungsanleihenindex. Ausfallquotenschätzungen auf Basis der gewichteten Nettoausfallquote von Fremdwährungsanleihen mit Ratings von AA, A und BBB von 1975 bis 2021.