Correspondiente a la semana que finalizó el 20 de septiembre de 2024

Según lo registrado hasta el mediodía del viernes, los mercados de valores del mundo operaron al alza en la semana, ya que la Reserva Federal de los EE. UU. comenzó su ciclo de recorte de tasas. El rendimiento de los pagarés a 10 años del Tesoro de los EE. UU. ascendió de 3,66 % a 3,73 % durante la semana, mientras que el precio del barril de petróleo crudo West Texas Intermediate terminó la semana en $72,01. La volatilidad, medida según los contratos de futuros del índice de volatilidad (Volatility Index, VIX) del CBOE, descendió a 16,17 puntos frente a la lectura de 16,38 registrada la semana anterior.

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

La Reserva Federal comienza un ciclo de recorte de tasas

La Reserva Federal recortó la tasa de fondos federales en 50 puntos básicos a un rango del 4,75 % al 5,00 %. Se espera que el banco central recorte las tasas en un total de 100 puntos básicos para finales de año, con otros 100 puntos básicos en recortes programados para el 2025. Muchos habían anticipado un recorte de tasas menor. La decisión del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, de implementar uno mayor tuvo como objetivo mantener la fortaleza del mercado laboral y subrayar el compromiso del banco central de lograr un aterrizaje suave. Powell dijo que las nuevas decisiones sobre las tasas se tomarán al momento de cada reunión y enfatizó que los recortes de 50 puntos básicos no reflejan un ritmo predeterminado. Mientras tanto, el Banco de Inglaterra mantuvo las tasas estables en 5 % y afirmó que necesitará ver más pruebas de que la inflación se mantiene estable antes de seguir recortándolas. El Banco de Japón decidió mantener las tasas en 0,25 % tras aumentarlas en sus dos últimas reuniones.

Las ventas minoristas en los EE. UU. aumentaron inesperadamente en agosto

Los consumidores estadounidenses siguen mostrando resiliencia, con un aumento de las ventas minoristas del 0,1 % intermensual en agosto, que superó las expectativas de un descenso del 0,2 %. En términos interanuales, las ventas minoristas aumentaron un 2,1 %. La disminución en las ventas de automóviles y gasolina se vio compensada por las sólidas ventas de tiendas en línea, que registraron un aumento del 1,4 % intermensual. La caída en muchos de los segmentos dentro de las ventas minoristas se debió más a una baja en los precios que a la reducción del volumen. Las ventas del grupo de control, que son todas las ventas excluyendo los recibos de automóviles, los minoristas de materiales de construcción, las gasolineras, las tiendas de suministros de oficina, las viviendas prefabricadas móviles y las tiendas de tabaco, estuvieron en gran medida alineadas con las expectativas, ya que aumentaron a un ritmo anualizado del 5,7 %, el más rápido desde agosto de 2023. Esta medida se utiliza para calcular el PIB y es un indicador más preciso del gasto del consumidor.

Inflación en todo el mundo

Varios países informaron datos de inflación para agosto. La inflación general de Canadá aumentó un 2,0 % interanual, el ritmo más lento desde febrero de 2021, impulsada por la caída en los precios de la gasolina. Esto alimentó las esperanzas de que el Banco de Canadá recorte las tasas en 50 puntos básicos en su reunión de octubre. Los precios en el Reino Unido aumentaron un 2,2 % anual, sin cambios respecto al mes anterior, aunque la inflación de los bienes siguió cayendo a territorio negativo. La inflación en la región del euro se redujo al 2,2 % interanual, impulsada por los servicios.

Más datos débiles de China

El crecimiento de la producción industrial de China se desaceleró al 4,5 % interanual en agosto, cifra que es inferior a la del mes pasado y se ubica por debajo de las expectativas del 4,8 %, en gran parte debido a la debilidad de las materias primas y los automóviles. Las débiles ventas de automóviles también contribuyeron a una disminución en el crecimiento de las ventas minoristas, del 2,7 % en julio al 2,1 % en agosto. Además, la tasa de desempleo aumentó inesperadamente al 5,3 % en agosto desde el 5,2 % del mes anterior. Los datos económicos más débiles se suman a las señales de una nueva desaceleración en el crecimiento del PIB en el tercer trimestre, así como al mayor riesgo de que la nación no logre alcanzar su objetivo de tasa de crecimiento del 5 % para el 2024.

NOTICIAS BREVES

El expresidente Trump fue objeto de un aparente intento de asesinato durante el fin de semana mientras jugaba al golf en su club en West Palm Beach, Florida, informó el FBI.

El índice manufacturero NY Empire de septiembre aumentó inesperadamente por primera vez desde noviembre de 2023. La encuesta se situó en 11,5, muy por encima de las expectativas y del -4,7 de agosto. Se observó un crecimiento en los nuevos pedidos y envíos, mientras que el empleo siguió disminuyendo.

La Encuesta global de administradores de fondos de Bank of America indica que la confianza global mejoró por primera vez desde junio: el 79 % de los participantes manifestaron que esperan un aterrizaje suave, mientras que dos tercios creen que una recesión es poco probable.

La cifra de construcción de nuevas viviendas en Canadá en agosto fue de 217 405, un 22 % menos que en julio, y quedó por debajo de las expectativas de 279 804.

La producción industrial estadounidense de agosto aumentó un 0,8 %, superando las expectativas de un aumento del 0,3 %. Los datos de julio se revisaron a la baja a un descenso del 0,9 % desde un descenso del 0,6 %.

La lectura de confianza del ZEW de Alemania situó la confianza de los inversionistas en la economía en su nivel más bajo en casi un año, ya que el indicador de expectativas bajó a 3,6 puntos en septiembre desde 19,2 en agosto.

Las exportaciones de Japón aumentaron un 5,6 % interanual en agosto, muy por debajo de las expectativas del 10,6 % y de la cifra revisada de 10,2 % registrada el mes pasado. Esto marca la novena disminución consecutiva de las exportaciones.

El Banco de Indonesia sorprendió con un recorte de tasas de 25 puntos básicos el miércoles, a pesar de que el mercado no esperaba cambios. Esto lleva su tasa de interés base al 6 % y ocurre apenas semanas después de que el gobernador del Banco de Indonesia, Perry Warjiyo, dijera que el banco central esperaría hasta el cuarto trimestre antes de recortar.

La construcción de nuevas viviendas en los Estados Unidos en agosto superó las expectativas, con un aumento del 9,2 % intermensual. Los permisos de construcción también fueron mejores de lo esperado, con un aumento del 4,9 % intermensual. El informe destacó que la reducción en las tasas de interés, por primera vez desde mayo, está generando una visión positiva sobre las futuras ventas de viviendas nuevas entre los constructores. Mientras tanto, las ventas de viviendas existentes en agosto estuvieron por debajo de las expectativas, ya que cayeron un 2,5 % intermensual a pesar de la disminución en las tasas hipotecarias.

Las solicitudes iniciales de beneficios de desempleo de los EE. UU. para la semana que finalizó el 19 de septiembre fueron de 219 000, una cifra que quedó por debajo de las expectativas y representó el nivel más bajo desde mayo. Las solicitudes continuas también se situaron por debajo de las expectativas, en 1 829 000.

El PIB del segundo trimestre de Nueva Zelanda disminuyó un 0,2 % trimestral, menos que el descenso proyectado del 0,4 %. La economía se contrajo un 0,5 % interanual. Si bien el crecimiento económico disminuyó en general, aumentó en siete de los dieciséis sectores económicos, entre los cuales se destacó la manufactura, que registró el mayor incremento.

El empleo australiano tuvo un aumento intermensual de 47 500 puestos en agosto, superando con creces las expectativas de 26 400 puestos. La tasa de desempleo se mantuvo en 4,2 %.

El banco central de Noruega dejó sin cambios su tasa de interés de referencia en 4,5 %, como se esperaba. El Norges Bank afirmó que es probable que las tasas se mantengan en este nivel hasta fin de año. Sin embargo, los pronósticos de tasas de interés oficiales indican recortes a partir del primer trimestre de 2025.

El Banco de la Reserva de Sudáfrica recortó las tasas en 25 puntos básicos, a 8 %, el primer recorte desde el 2020.

LA SEMANA PRÓXIMA

Aspectos destacados de los datos económicos y eventos programados para la próxima semana:

Lunes: se publicarán las lecturas preliminares de los índices de gerentes de compras de septiembre para varias regiones. Las estimaciones de consenso para los PMI compuestos son las siguientes: EE. UU., 55,4; Reino Unido, 53,4; región del euro, 50,4.

Martes: se espera que el Banco de la Reserva de Australia mantenga su tasa de efectivo oficial en 4,35 %. También se publicarán los datos del Índice de confianza del consumidor de los EE. UU. de septiembre, que se espera que se mantengan sin cambios con respecto al mes pasado.

Jueves: los Estados Unidos publicarán el PIB real final del segundo trimestre, que se estima en un 3 %. Se estima que los pedidos de bienes duraderos de agosto caerán un -2,8 %, frente al aumento del 9,8 % del mes anterior. Se espera que las ventas de viviendas pendientes aumenten un 2 % intermensual.

Viernes: se estima que el informe del índice de gastos de consumo personal de los EE. UU. de agosto tendrá un crecimiento del 2,7 % interanual. Se espera que los precios en Francia suban un 1,8 %, menos que el 2,2 % del mes anterior. Se prevé que la tasa de desempleo de Alemania en septiembre se mantenga sin cambios con respecto al mes pasado, en un 6 %.

El enfoque y la diversificación
En cualquier situación de mercado, creemos que los inversionistas deben diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos. Al colaborar estrechamente con su experto en inversiones, podrá asegurarse de que su cartera esté adecuadamente diversificada y que su plan financiero sea coherente con sus objetivos a largo plazo, horizonte temporal y tolerancia al riesgo. La diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas.

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Fuentes: MFS research, Wall Street Journal, Financial Times, Reuters, Bloomberg News, FactSet Research, CNBC.com.

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