25 octubre 2024
¿La calma antes de la tormenta?
Una reseña semanal sobre las principales noticias de la economía mundial y los mercados de capitales.
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AUTOR
Jamie Coleman
Estratega sénior,
Grupo de Estrategia y Perspectivas
Correspondiente a la semana que finalizó el 25 de octubre de 2024
Según lo registrado hasta el mediodía del viernes, los mercados de valores del mundo operaron modestamente a la baja en la semana. El rendimiento de los pagarés a 10 años del Tesoro de los EE. UU. aumentó en 12 puntos básicos hasta el 4,19 %, ya que los mercados anticiparon un ritmo más lento de recortes de tasas y en previsión de un mayor deterioro de las perspectivas fiscales estadounidenses si Donald Trump recupera la Casa Blanca. El precio del barril de petróleo crudo West Texas Intermediate aumentó ligeramente en $1,70 a $71,05 frente a la cotización de la semana pasada. La volatilidad, según los contratos de futuros del índice de volatilidad (Volatility Index, VIX) del CBOE, tuvo poca variación y se mantuvo en 18,75. Es probable que el informe de empleo de los EE. UU. de la próxima semana, seguido de las elecciones estadounidenses del 5 de noviembre, anime a los mercados en las próximas semanas.
NOTICIAS MACROECONÓMICAS
El FMI prevé un crecimiento mundial “estable pero decepcionante”
Según sus Perspectivas de la Economía Mundial actualizadas, el Fondo Monetario Internacional espera que la economía mundial crezca un 3,4 % en 2024 y 2025, por debajo del promedio previo a la pandemia del 3,8 % anual. El fondo también dijo que espera que la tasa de inflación mundial caiga al 4,3 % a finales del próximo año desde un máximo del 9,4 % en el 2022, y que las economías avanzadas vuelvan a la estabilidad de precios antes que las economías emergentes y en desarrollo. Las perspectivas de crecimiento de los Estados Unidos han mejorado con respecto a las de la primavera boreal, pero las perspectivas de otras grandes economías desarrolladas han sido rebajadas de categoría. Los riesgos para las perspectivas de crecimiento tienden a la baja ante la elevada incertidumbre política, expresó el FMI. Por otra parte, el FMI pronosticó que la divergencia de crecimiento entre los EE. UU. y la Unión Europea seguirá ampliándose a medida que la débil productividad y el envejecimiento de la fuerza laboral frenen a Europa.
El Ministerio de Hacienda del Reino Unido redefinirá la deuda
En vísperas de la presentación del primer presupuesto del Partido Laborista británico desde el 2009, la ministra de Hacienda, Rachel Reeves, anunció que el Gobierno adoptará un indicador de deuda llamado “pasivos financieros netos del sector público” (public sector net financial liabilities, PSNFL), dejando de lado la medida de “deuda neta del sector público” utilizada por el gobierno anterior. El PSNFL es una medida más amplia de las cuentas públicas e incluye activos financieros como préstamos estudiantiles, según el Financial Times. Ese cambio permitirá al gobierno pedir prestados potencialmente hasta £50 000 millones para la inversión en infraestructura a lo largo de la próxima década, pero va en contra de la promesa de campaña de Reeves de no “manipular las cifras”. Con los aumentos de impuestos previstos, la confianza del consumidor del Reino Unido se está viendo afectada, según el índice de confianza del consumidor de GfK.
Putin propone un sistema de pagos del grupo BRICS
Esta semana, el presidente ruso Vladimir Putin recibió a 20 jefes de estado en Kazán, Rusia, para la cumbre anual del grupo BRICS. El evento del año pasado se centró en una propuesta de moneda común para uso de los Estados miembro, pero los avances en ese frente han sido mínimos. Sin embargo, tras haber sido excluido del sistema de pagos internacionales Swift a raíz de la invasión de Ucrania por parte de su país, Putin propuso un mecanismo alternativo que utilizaría la blockchain, tokens y monedas digitales como alternativas al sistema de pagos global basado en el dólar estadounidense. Los analistas afirman que el principal problema con la propuesta de Putin es que los EE. UU. han dejado en claro que trabajar con Rusia les costará a los países el acceso al dólar estadounidense, lo que hace que el plan sea inviable.
NOTICIAS BREVES
Los índices de gerentes de compras preliminares de octubre cayeron en el Reino Unido y Japón, mientras que en los EE. UU. y la región del euro se mantuvieron estables.
El Wall Street Journal informó el jueves que Rusia proporcionó a los rebeldes hutíes datos satelitales que fueron utilizados para atacar con misiles y aviones no tripulados el transporte marítimo occidental en el Mar Rojo. Los datos fueron transmitidos a través de miembros del Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán, afirmó el periódico.
El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, declaró el jueves que hay tiempo suficiente para deliberar sobre el aumento de tasas del Banco de Japón, lo que sugiere fuertemente que no se tomarán medidas en la reunión de la próxima semana.
Según una encuesta trimestral de la Confederación de la Industria Británica, la confianza empresarial en el Reino Unido cayó en octubre al ritmo más rápido en dos años, a -24 % frente al -9 % de julio.
El Banco Popular de China recortó sus tasas preferenciales de préstamos a un año y a cinco años en 0,25 %, a 3,10 % y 3,60 %, respectivamente.
Los analistas de Goldman Sachs esperan que el índice S&P 500 rinda poco más del 3 % anual sobre una base nominal durante la próxima década y ven alrededor de un 72 % de posibilidades de que el índice de referencia quede por detrás del rendimiento de los bonos del Tesoro.
Citando el progreso en materia fiscal y su adhesión a las reglas fiscales de la UE, Fitch Ratings elevó la perspectiva crediticia de Italia a positiva el viernes pasado.
Francia presentó el lunes su plan fiscal a más largo plazo. El gobierno prevé un sólido crecimiento del PIB del 1,5 % en el 2027 y 2028, y espera que el déficit caiga al 2,8 % en el 2029, por debajo del límite del 3 % de la UE. El déficit proyectado es de 5 % para 2025, 4,6 % en 2026, 4 % en 2027 y 3,3 % en 2028.
Según el proveedor chino de datos financieros Wind, las recompras de acciones en China se han disparado a un máximo histórico este año, ya que Pekín ha presionado para que las empresas devuelvan efectivo a los accionistas con el fin de respaldar los mercados de valores.
El Fondo Monetario Internacional espera que la economía mundial crezca un 3,4 % en el 2024 y 2025, por debajo del promedio previo a la pandemia del 3,8 % anual. La organización espera que la tasa de inflación mundial caiga al 3,5 % a fines del próximo año desde un máximo del 9,4 % alcanzado en el 2022.
La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, afirmó que tiene esperanzas de que la inflación alcance pronto el objetivo del 2 % del banco central.
Las ventas de viviendas usadas en los EE. UU. cayeron un 1 % en septiembre, a un ritmo anual de 3,84 millones. Las ventas de viviendas existentes van camino a su peor año desde 1995. Sin embargo, las ventas de viviendas nuevas repuntaron el mes pasado, con un aumento del 4,1 % frente al mes anterior, a un ritmo anualizado de 738 000.
Bajo una creciente presión política, el primer ministro canadiense, Justin Trudeau, anunció que Canadá admitirá casi un 20 % menos de residentes permanentes el próximo año, o 395 000, en comparación con el nivel esperado para este año de 485 000. Luego, las cifras continuarán cayendo alrededor de un 4 % anual hasta el 2027 inclusive.
El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, dijo esta semana que la inflación del Reino Unido se está enfriando más rápido de lo previsto, lo que sugiere que las tasas bajarán más rápido de lo esperado.
NOTICIAS SOBRE RESULTADOS
Con informes de poco más del 36 % de las empresas integrantes del Índice S&P 500 para el tercer trimestre de 2024, el cálculo integrado de beneficios por acción (que combina los datos informados con pronósticos para las empresas que aún no anunciaron sus resultados) muestra que los beneficios aumentaron aproximadamente un 3,4 % en comparación con el mismo trimestre del año pasado, según datos de FactSet. La sorpresa de beneficios promedio al alza es del 6 %, frente al 4 % del segundo trimestre. Este ritmo es más lento que el de 11,2 % alcanzado en el segundo trimestre. El crecimiento de las ventas fue de un 4,6 % en términos interanuales.
LA SEMANA PRÓXIMA
Cinco de las 7 Magníficas informan resultados de ganancias del tercer trimestre entre el martes y el jueves.
Martes: tasa de desempleo en Japón, vacantes según la encuesta sobre creación de empleo y rotación laboral (Job Openings and Labor Turnover Survey, JOLTS), índice de precios de viviendas de Case-Shiller
Miércoles: IPC de Australia, PIB de la región del euro, PIB de los EE. UU.
Jueves: ventas minoristas de Japón, ventas minoristas de Australia, IPC y desempleo de la región del euro, índice de costos del empleo y PCE subyacente de los EE. UU.
Viernes: reunión del Banco de Japón (no se esperan cambios), nóminas no agrícolas de los EE. UU., índices de gerentes de compras de la manufactura globales
El enfoque y la diversificación
En cualquier situación de mercado, creemos que los inversionistas deben diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos. Al colaborar estrechamente con su experto en inversiones, podrá asegurarse de que su cartera esté adecuadamente diversificada y que su plan financiero sea coherente con sus objetivos a largo plazo, horizonte temporal y tolerancia al riesgo. La diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas.
La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no deben interpretarse como un consejo de inversión, una recomendación de compra o venta, ni como una indicación de la intención de comercializar en nombre de cualquier producto de MFS.
Los valores que se mencionan pueden o no ser parte de los fondos de MFS. Para obtener una lista completa de tenencias de cualquier cartera de MFS, consulte el informe anual, semestral o trimestral más reciente. Las tenencias completas también están disponibles en la pestaña titulada Resumen del fondo (Fund Summary) de la sección Productos (Products) del sitio web mfs.com.
Las opiniones que se expresan en este artículo son de MFS y pueden cambiar en cualquier momento. No se garantiza ningún pronóstico.
El rendimiento registrado en el pasado no garantiza los resultados en el futuro.
Fuentes: investigaciones de MFS, Wall Street Journal, Financial Times, Reuters, Bloomberg News, FactSet Research, CNBC.com.
Este material está dirigido únicamente a profesionales especialistas en inversiones.
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