Correspondiente a la semana que finalizó el 15 de noviembre de 2024

Según lo registrado hasta el mediodía del viernes, los mercados de valores del mundo operaron a la baja en la semana a medida que la atención pasó de la exuberancia postelectoral a un camino de flexibilización incierto por parte de la Reserva Federal de los EE. UU. El rendimiento de los pagarés a 10 años del Tesoro de los EE. UU. aumentó en 20 puntos básicos y llegó al 4,50 %. El precio del barril de petróleo crudo West Texas Intermediate cayó a $68,10, aproximadamente $3,20 menos que la semana pasada. La volatilidad, medida según los contratos de futuros del índice de volatilidad (Volatility Index, VIX) del CBOE, descendió a 15 puntos frente a la lectura de 15,6 registrada el viernes pasado.

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

Powell: no hay apuro por recortar las tasas

En declaraciones realizadas en Dallas el jueves, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que la economía de EE. UU. no está dando indicios que obliguen a la Reserva Federal a apresurar los recortes de tasas y que “si los datos nos permiten ir más lentamente, ese parece ser el camino correcto”. El mercado laboral se ha enfriado, pero sigue siendo sólido, expresó, y el desempeño reciente de la economía ha sido notablemente bueno. La inflación, agregó el presidente de la Reserva Federal, se encuentra en un “camino con algunos altibajos” hacia el 2 %, pero el banco central cree que está en un rumbo sostenible hacia su objetivo. Powell expresó que la fortaleza de la economía permite a la Reserva Federal abordar las decisiones de política con cuidado. El banco central tendrá tiempo para evaluar el efecto neto de los cambios de política de la nueva administración y no cambiará la política monetaria hasta que haya una mayor certeza, expresó. Las probabilidades de un recorte de tasas en diciembre cayeron tras los comentarios de Powell y los mercados ya no esperan recortes en todas las reuniones.

La evolución de la inflación en los EE. UU. sigue estabilizándose

El índice de precios al consumidor de los EE. UU. aumentó un 0,2 % por cuarto mes consecutivo en octubre y sumó un 2,6 % respecto al año anterior, la primera vez que esta medida aumenta desde marzo. La inflación subyacente aumentó un 0,3 % por tercer mes consecutivo y se mantuvo estable en un 3,3 % en comparación con hace un año. Las cuatro lecturas estuvieron alineadas con las expectativas, aunque Powell expresó después de los datos de precios al productor del jueves (el índice subyacente aumentó un 0,3% intermensual en octubre) que los recientes datos de inflación son “un obstáculo mayor de lo esperado”. Si bien fue un alivio para los inversionistas que los precios no repuntaran con más fuerza, existe una creciente sensación de que el ritmo del progreso de la desinflación en los EE. UU. se ha estancado. En consecuencia, se prevén menos recortes de tasas y un recorte en diciembre ya no se considera algo seguro.

El Partido Republicano mantiene el control de la Cámara de Representantes de los EE. UU.

Con seis escaños del Congreso aún por definir, los republicanos alcanzaron el umbral de 218 escaños para obtener el control de la Cámara de Representantes de los EE. UU. el miércoles. De las elecciones que aún no se definieron, los republicanos llevan la delantera en tres. El liderazgo de la Cámara de Representantes se mantendrá sin cambios, con el representante Mike Johnson (R-LA) como presidente. John Thune (R-SD) fue elegido líder de la mayoría del Senado, en reemplazo de Mitch McConnell. Tres miembros republicanos de la Cámara de Representantes han sido nombrados para el gabinete del presidente electo Donald Trump, lo cual requiere elecciones especiales para cubrir sus escaños y podría reducir temporalmente el escaso margen de mayoría de los republicanos. Trump ha anunciado una serie de nominados para el gabinete, pero aún no ha completado su equipo económico.

NOTICIAS BREVES

Las ventas minoristas de los EE. UU. aumentaron un 0,4 % respecto al mes anterior en octubre, mientras que las ventas de septiembre se revisaron al alza hasta el 0,8 % desde un aumento inicial del 0,4 %. Las sólidas ventas de automóviles ayudaron a impulsar la cifra principal, pero las ventas subyacentes, que no contemplan los automóviles, la gasolina ni los materiales de construcción, disminuyeron un 0,1 % respecto al mes anterior.

El lunes, el índice S&P 500 cerró por encima de los 6000 puntos por primera vez.

El primer ministro japonés, Shigeru Ishiba, ganó una segunda vuelta en las elecciones parlamentarias para mantenerse en el cargo y liderará un gobierno en minoría. Después de la votación, Ishiba declaró que quiere reunirse con el presidente electo Trump lo antes posible. También esta semana, el gobierno anunció que invertirá $65 000 millones en plantas de chips que se construirán en Japón y que planea un paquete de estímulo de $87 000 millones.

La presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, espera que una forma de disuadir a Trump de imponer nuevos aranceles sea que Europa compre más gas natural licuado estadounidense.

Según los informes, Taiwán está considerando grandes compras de defensa de los EE. UU. para mostrar a la nueva administración Trump que se toma en serio la protección contra China.

El jueves, el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, instó al gobierno del Reino Unido a no contrarrestar el proteccionismo con aranceles.

En su esfuerzo más reciente por frenar las exportaciones de tecnologías críticas, las autoridades estadounidenses han ordenado a Taiwan Semiconductor Manufacturing Company que detenga los envíos de chips avanzados a China.

Los legisladores alemanes decidieron convocar elecciones anticipadas para el 23 de febrero, tras el colapso de la coalición gobernante la semana pasada.

El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, minimizó esta semana el caso de uso de una moneda digital estadounidense, ante lo cual expresó que no ve con claridad qué problema resolvería esta moneda.

El déficit presupuestario de los EE. UU. aumentó a $257 500 millones en octubre desde $66 600 millones en octubre de 2023.

El Banco de México recortó su tasa de interés a un día en un 0,25 %, a 10,25 %. Es el tercer recorte consecutivo.

El bitcoin continuó repuntando tras la victoria de Trump y superó los $93 000 el jueves.

El presidente de los EE. UU., Joe Biden, y el presidente de China, Xi Jinping, se reunirán el sábado al margen de la cumbre APEC en Perú.

La presidenta de la Reserva Federal de Dallas, Lorie Logan, pidió esta semana cautela frente a los recortes de tasas, y afirmó que el nivel de la tasa de interés neutra es incierto. Logan dijo que una gran parte del reciente aumento en los rendimientos de los bonos refleja el aumento de la prima por plazo.

Según Crane Data, al 13 de noviembre, los activos del mercado monetario estadounidense superaron los $7 billones por primera vez.

El Banco de Francia espera que la economía francesa se estanque este trimestre.

La encuesta de opinión de la Oficina de Préstamos Sénior de la Reserva Federal de octubre muestra que los bancos ya no están elevando los estándares para categorías clave de préstamos.

Las ventas minoristas en China recibieron un impulso en octubre, el cual les ayudó a superar las estimaciones al aumentar un 4,8 % respecto al año anterior, al tiempo que se anunciaron medidas gubernamentales para estabilizar la economía. La producción industrial se expandió un 5,3 % interanual, aunque el mercado inmobiliario se mantuvo estancado, ya que registró una caída de las ventas residenciales del 22 %.

Varias fuentes informaron el jueves que Trump planea eliminar el crédito fiscal de $7500 para vehículos eléctricos.

Para ayudar a disipar las tensiones, Elon Musk, quien actúa como emisario de Trump, supuestamente se reunió con el embajador de Irán ante las Naciones Unidas en Nueva York. Las conversaciones fueron descritas como positivas.

LA SEMANA PRÓXIMA

Martes: IPC de la región del euro y canadiense

Miércoles: ganancias de Nvidia, IPC del Reino Unido

Jueves: ventas de viviendas existentes en los EE. UU.

Viernes: IPC de Japón, datos preliminares del índice de gerentes de compras global

El enfoque y la diversificación
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Fuentes: investigaciones de MFS, Wall Street Journal, Financial Times, Reuters, Bloomberg News, FactSet Research, CNBC.com.

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