Correspondiente a la semana que finalizó el 27 de septiembre de 2024

Según lo registrado hasta el mediodía del viernes, los mercados de valores del mundo cotizaron cerca de niveles récord ante medidas agresivas de las autoridades chinas para revertir el malestar económico del país. El rendimiento de los pagarés a 10 años del Tesoro de los EE. UU. aumentó en 3 puntos base a 3,76 %, mientras que el precio del barril de crudo West Texas Intermediate cayó en más de $4, a $67,80, ante las conjeturas de que, en los próximos meses, Arabia Saudita se centrará en recuperar la cuota de mercado perdida. La volatilidad, medida según los contratos de futuros del índice de volatilidad (Volatility Index, VIX) del CBOE, aumentó a 18,3 puntos frente a la lectura de 16,2 registrada hace una semana.

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

China refuerza las medidas de estímulo

Después de meses de medidas fragmentarias diseñadas para apuntalar la confianza económica, China respondió esta semana a la creciente presión social y emprendió una serie de medidas políticas de alto impacto. Las primeras disposiciones se centraron en la política monetaria. Días después, les siguieron promesas de apoyo fiscal, algunas dirigidas específicamente al mercado de valores. La combinación fue más contundente de lo que muchos esperaban, lo que desencadenó una oleada de cobertura de posiciones cortas en los mercados de valores chinos. Más tarde en la semana, el Politburó del país, con un enfoque inusual en la economía, afirmó que extenderá más apoyo, lo que incluye estímulos fiscales, para evitar mayores caídas en el sector inmobiliario. Es la primera vez que los legisladores se centran explícitamente en el mercado inmobiliario. El viernes, el banco central chino implementó los recortes anunciados el martes, con lo cual redujo una serie de tasas de interés de referencia clave. En conjunto, las iniciativas adoptadas sugieren un mayor sentido de urgencia por parte de Pekín y han captado la atención del mercado. En la semana, el índice compuesto de Shanghái aumentó casi un 13 %.

Harris y Trump refinan sus agendas económicas

La vicepresidenta de los EE. UU., Kamala Harris, candidata demócrata a la presidencia, se comprometió a utilizar el poder del Gobierno para apoyar la manufactura nacional y protegerse de la competencia de China, una característica clave de lo que ella denomina la “economía de oportunidades”. Harris propuso nuevos créditos fiscales por miles de millones de dólares para la manufactura nacional y quiere compensar el costo de los créditos fiscales aumentando los impuestos sobre las ganancias de las empresas estadounidenses en el extranjero. Por su parte, el plan del candidato republicano Donald Trump prevé exenciones fiscales para los fabricantes extranjeros a fin de incentivarlos a trasladar sus operaciones a los Estados Unidos desde el exterior, al tiempo que los amenaza con aranceles si no lo hacen. Trump ha denominado estas políticas como “el nuevo industrialismo estadounidense”. Los analistas señalan que gran parte de la agenda de Harris requeriría la aprobación del Congreso, mientras que el enfoque centrado en los aranceles de Trump podría implementarse unilateralmente en virtud de la autoridad cedida por el Congreso al poder ejecutivo.

El Banco Popular de China no es el único en recortar las tasas

El recorte de medio punto de la tasa de interés de la semana pasada por parte de la Reserva Federal de los EE. UU. y la serie de medidas de flexibilización de esta semana por parte del Banco Popular de China han acaparado la mayor parte de los titulares, pero estos no han sido los únicos bancos centrales que han recortado las tasas de interés de referencia esta semana. Entre los que recortaron las tasas —todos ellos en un cuarto de punto porcentual— se encuentran el Banco Nacional Suizo, el Riksbank de Suecia, el Banco de México y los bancos centrales de la República Checa y Hungría. Sin embargo, el Banco de la Reserva de Australia mantuvo las tasas sin cambios y sugirió que la política se mantendrá en suspenso por ahora.

NOTICIAS BREVES

Al acercarse el final del ejercicio fiscal del gobierno de los EE. UU. el 30 de septiembre, el Congreso aprobó una medida provisional para financiar el funcionamiento del gobierno hasta el 20 de diciembre, con lo cual evita una suspensión de actividades en medio de la campaña para las elecciones generales.

Los ingresos personales en los EE. UU. aumentaron menos de lo esperado en agosto, un 0,2 % intermensual, mientras que el gasto registró un incremento del 0,2 %, más débil de lo pronosticado. El índice de precios de gastos de consumo personal subyacente fue un 0,1 % mayor en comparación con el mes anterior, y también aumentó un 0,1 % con respecto a hace un año, a 2,7 %.

El primer ministro francés, Michel Barnier, dijo el domingo que evitará las subas de impuestos generalizadas y optará en cambio por aumentos de los impuestos para las personas con altos ingresos.

El indicador de confianza del consumidor de The Conference Board disminuyó en 6,9 puntos a 98,7, la mayor caída desde agosto de 2021, según mostraron los datos publicados el martes. La encuesta mostró que los consumidores sienten que es cada vez más difícil conseguir empleo.

El miércoles, el primer ministro canadiense, Justin Trudeau, sobrevivió a una moción de censura.

La administración Biden afirmó esta semana que podría prohibir la tecnología china de vehículos conectados en los EE. UU.

El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, dijo esta semana que las tasas de interés bajarán gradualmente, pero que no espera que vuelvan a niveles muy bajos.

Aumentan las expectativas de una huelga portuaria que afectaría a las terminales de las costas este y del Golfo de los EE. UU. la próxima semana. Unos 45 000 trabajadores podrían verse afectados. Una posible paralización de actividades trastornaría alrededor del 36 % de las importaciones estadounidenses, el 40 % de las exportaciones y aproximadamente el 8 % del comercio mundial. Sin embargo, el fantasma de una huelga hizo que muchas empresas adelantaran los pedidos navideños este año, lo que podría limitar las consecuencias de una paralización a corto plazo.

Según el Fondo de Cooperación Económica en el Extranjero (Overseas Economic Cooperation Fund, OECF), los países deben aumentar los impuestos para hacer frente a sus crecientes problemas de deuda.

El primer ministro irlandés, Simon Harris, afirmó que los recientes ingresos fiscales inesperados por €14 000 millones de Irlanda, recibidos como consecuencia de que Apple perdiera un caso de derecho tributario ante la UE, se utilizarán para financiar la infraestructura de vivienda, energía y agua.

Moody’s advirtió esta semana que si se siguen ignorando los déficits, la calificación Aaa de los EE. UU. quedará en duda. La agencia de calificación crediticia rebajó su perspectiva para los EE. UU. a negativa en noviembre. La dinámica actual de la deuda será insostenible e incongruente con una calificación Aaa si no se toman medidas de política para corregir el rumbo, afirmó Moody’s.

El huracán Helene azotó la costa del Golfo de Florida durante la noche y tocó tierra como un huracán de categoría 4. Millones de personas en Florida, Georgia y Carolina del Sur se quedaron sin electricidad.

Las acciones estadounidenses, medidas por el índice S&P 500, cerraron con máximos históricos el jueves.

El gobernante Partido Liberal Democrático de Japón celebró elecciones internas el viernes y eligió a Shigeru Ishiba como nuevo líder del partido y primer ministro de Japón. Se considera que Ishiba apoya los esfuerzos de normalización de la política del Banco de Japón, pero su rival no, lo que provocó una oleada de volatilidad de divisas esta semana antes de la votación.

S&P Global publicó esta semana los índices de gerentes de compras preliminares para septiembre. El rebote inspirado por los Juegos Olímpicos en el sector de servicios de Europa se desvaneció bruscamente este mes y arrastró la lectura compuesta por debajo de 50.

LA SEMANA PRÓXIMA

Lunes: producción industrial y ventas minoristas de Japón, PIB de Alemania y Reino Unido.

Martes: índices de gerentes de compras del sector de la manufactura, índice de gerentes de compras para la región del euro, datos de la Encuesta sobre creación de empleo y rotación laboral de la Reserva Federal de EE. UU. (JOLTS).

Miércoles: desempleo en la región del euro.

Jueves: índices de gerentes de compras de servicios y compuestos.

Viernes: informe de empleo estadounidense.

El enfoque y la diversificación
En cualquier situación de mercado, creemos que los inversionistas deben diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos. Al colaborar estrechamente con su experto en inversiones, podrá asegurarse de que su cartera esté adecuadamente diversificada y que su plan financiero sea coherente con sus objetivos a largo plazo, horizonte temporal y tolerancia al riesgo. La diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas.

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Fuentes: MFS research, Wall Street Journal, Financial Times, Reuters, Bloomberg News, FactSet Research, CNBC.com.

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