Correspondiente a la semana que finalizó el 18 de octubre de 2024

Según lo registrado hasta el mediodía del viernes, los mercados de valores del mundo se afirmaron modestamente en la semana, operando cerca de niveles históricos. El rendimiento de los pagarés a 10 años del Tesoro de los EE. UU. se redujo en 3 puntos básicos desde hace una semana y quedó en 4,07 %, mientras que el precio del barril de petróleo crudo West Texas Intermediate cayó en $6 a $69,35 a medida que disminuyeron los temores de ataques israelíes contra la infraestructura petrolera de Irán. La volatilidad, medida según los contratos de futuros del índice de volatilidad (Volatility Index, VIX) del CBOE, cayó a 18,7 puntos frente a la lectura de 19,5 registrada hace una semana.

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

El BCE acelera el ritmo de recortes de tasas

Tras bajar las tasas en sus reuniones de junio y septiembre, el Banco Central Europeo aceleró su ritmo, recortando su tasa de depósitos en un 0,25 % al 3,25 % el jueves. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, afirmó que los riesgos a la baja para la inflación son mayores que los alcistas y que el crecimiento es algo más débil de lo esperado, lo que alimenta las expectativas de otro recorte del 0,25 %, como mínimo, en la reunión de diciembre. Lagarde espera que la región del euro eluda una recesión, pero dijo que las posibles restricciones comerciales de los EE. UU. son un riesgo a la baja.

El repunte de China pierde fuerza

Las acciones chinas continuaron cediendo terreno esta semana, ya que los funcionarios dejaron en claro que los esfuerzos del gobierno por impulsar la economía se concentrarán en recomponer las finanzas de los gobiernos locales y apuntalar el mercado inmobiliario, al tiempo que se mantendrán alejados de los esfuerzos a gran escala destinados a impulsar el consumo. Desde que alcanzó su punto máximo el 8 de octubre, el índice Shanghái-Shenzhen ha caído alrededor de un 8,5 % hasta el cierre del viernes, pero aún mantiene un aumento del 23 % en el último mes. Una serie de ruedas de prensa de los ministerios de Vivienda y Finanzas de China esta semana proporcionaron mayores detalles sobre los planes del gobierno, pero dejaron insatisfechos a los mercados, que esperaban reformas más radicales. Una prioridad clave del gobierno es proporcionar alrededor de $560 000 millones en fondos a los desarrolladores inmobiliarios para terminar viviendas que se han vendido pero quedaron sin terminar. Se considera que el paquete de reformas impulsará moderadamente el crecimiento. Por ejemplo, Goldman Sachs pronostica que el estímulo agregará un 0,4 % al crecimiento del país el próximo año y elevó su pronóstico del PIB para el 2025 al 4,7 %. Los datos publicados el viernes mostraron que el crecimiento fue ligeramente más firme de lo esperado en el tercer trimestre, con un aumento del 4,6 % interanual ante una producción industrial y ventas minoristas más firmes. Sin embargo, las ventas de propiedades residenciales se desplomaron un 24 % con respecto a los niveles del año anterior. El viernes, el banco central de China se comprometió a flexibilizar aún más la política monetaria y a implementar rápidamente políticas financieras expansivas.

Israel dice que no atacará las instalaciones petroleras y nucleares de Irán

El Washington Post informó que el primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu, le dijo a la administración Biden que Israel está dispuesto a atacar instalaciones militares en lugar de petroleras o nucleares en Irán, según dos funcionarios familiarizados con el asunto, lo que sugiere un contraataque más limitado, lo cual ayudaría a prevenir una guerra a gran escala. El ministro de Defensa israelí, Yoav Gallant, prometió el martes que Israel responderá al ataque iraní, diciendo que su respuesta será “precisa, dolorosa y sorprendente”, pero agregó: “no estamos interesados en abrir frentes adicionales o nuevos conflictos”. Los precios del petróleo cayeron tras el informe. El jueves, Israel anunció el asesinato del líder de Hamás, Yahya Sinwar, en el sur de Gaza, lo cual degrada aún más sus capacidades militares. El presidente de los EE. UU., Joe Biden, dijo que la muerte de Sinwar representa un obstáculo menos hacia la paz.

NOTICIAS BREVES

Las ventas minoristas de los EE. UU. aumentaron más de lo esperado en septiembre, un 0,4 %, tras subir un 0,1 % en agosto. Las ventas subyacentes aumentaron un 0,7 % en comparación con el aumento del 0,3 % de agosto. Tras la publicación de sólidos datos económicos estadounidenses, el modelo GDPNow del Banco de la Reserva Federal de Atlanta prevé que la economía estadounidense crecerá a un ritmo del 3,4 %.

Ante un mayor gasto por parte de los gobiernos, el Fondo Monetario Internacional proyecta que la deuda pública mundial alcanzará los $100 billones en el 2024 y el 100 % del PIB mundial en el 2030.

China realizó ejercicios militares marítimos y aéreos alrededor de Taiwán a principios de esta semana, días después de que el presidente de Taiwán reafirmara la soberanía de la isla.

A última hora del viernes pasado, Fitch Ratings redujo la perspectiva crediticia de Francia a negativa, al tiempo que afirmó su calificación AA-, y citó como argumento para ello mayores riesgos fiscales y fragmentación política que dificultan la realización de reformas.

Los precios al productor en China cayeron un 2,8 % interanual en septiembre tras bajar un 1,8 % en agosto, lo que hace temer que la deflación se esté afianzando.

El gobernador de la Reserva Federal de los EE. UU., Christopher Waller, dijo el lunes que el banco central debería proceder con cautela en los recortes de tasas y que los datos justifican pasar a un nivel neutral a un ritmo prudente. Waller advirtió que los huracanes y las huelgas podrían reducir las nóminas de empleo de octubre en 100 000 puestos de trabajo.

Canadá expulsó a seis diplomáticos y funcionarios consulares indios por una campaña dirigida contra ciudadanos canadienses por parte de agentes vinculados al gobierno de la India, informó el lunes el Ministerio de Relaciones Exteriores de Canadá en un comunicado.

Los Estados Unidos advirtieron a Irán que cualquier atentado contra la vida del expresidente Donald Trump sería considerado un acto de guerra.

La ministra de Hacienda del Reino Unido, Rachel Reeves, busca llenar un agujero fiscal de más de £25 000 millones en el presupuesto que se revelará el 30 de octubre, unos £3000 millones más que las proyecciones anteriores, lo que sugiere que los impuestos podrían tener que aumentarse más de lo esperado.

El índice DAX de Alemania cerró en un máximo histórico de 19 583 puntos el jueves.

Las expectativas de inflación a un año, según la encuesta del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, se mantuvieron estables en un 3 %, informó el banco el lunes. Sin embargo, los temores de los consumidores de incurrir en morosidad en el pago de un préstamo aumentaron a su nivel más alto desde el 2020. La probabilidad anticipada de no cumplir con un pago mínimo de la deuda en los próximos tres meses aumentó al 14,2 % en septiembre, lo cual marca el cuarto mes consecutivo de aumentos.

El índice de precios al consumidor de Canadá subió apenas un 1,6 % interanual en septiembre, lo que hace aumentar las probabilidades de un recorte de tasas de medio punto por parte del Banco de Canadá en la reunión del próximo miércoles.

En una entrevista en el Club Económico de Chicago, el expresidente de los EE. UU., Donald Trump, defendió sus propuestas de aumentar drásticamente los aranceles a los productos extranjeros, expresando que el enfoque protegería “a las empresas que tenemos aquí y a las nuevas empresas que se mudarán aquí”.

Los precios al consumidor del Reino Unido se mantuvieron estables en septiembre y aumentaron un 1,7 % interanual, situándose por debajo del objetivo del Banco de Inglaterra por primera vez desde abril de 2021. Los inversionistas prevén que habrá 43 puntos básicos de recortes antes de fin de año. Hasta la fecha, el Banco de Inglaterra ha sido uno de los bancos centrales más cautelosos del mundo a la hora de relajar la política monetaria.

Italia planea imponer un gravamen de €3500 millones a bancos y aseguradoras para financiar medidas de salud y bienestar social.

Con el Partido Liberal Democrático de Japón en riesgo de no obtener una mayoría absoluta en las elecciones parlamentarias del próximo fin de semana, un inminente paquete de estímulo será mayor que la medida del año pasado, anunció el miércoles un portavoz del gobierno.

En una reunión del parlamento ucraniano esta semana, el presidente ucraniano, Volodymyr Zelensky, esbozó un plan que, según expresó, podría poner fin a la guerra con Rusia en el 2025, aunque la propuesta depende de un gran apoyo de los socios internacionales de Ucrania, el cual podría ser difícil de obtener.

Tras el recorte de tasas del BCE el jueves, Dinamarca bajó su tasa de interés oficial del 3,10 % al 2,85 %.

Las exportaciones de Japón cayeron en septiembre por primera vez en 10 meses, ante caídas en las exportaciones de automóviles y envíos con destino a China.

El miércoles, bombarderos furtivos B-2 estadounidenses atacaron sitios de almacenamiento de armas vinculados a los rebeldes hutíes en Yemen.

NOTICIAS SOBRE RESULTADOS

Con informes de poco más del 11 % de las empresas integrantes del Índice S&P 500 para el tercer trimestre de 2024, el cálculo integrado de beneficios por acción (que combina los datos informados con pronósticos para las empresas que aún no anunciaron sus resultados) muestra que los beneficios aumentaron aproximadamente un 2,8 % en comparación con el mismo trimestre del año pasado, según datos de FactSet. Este ritmo fue más lento que el de 11,2 % establecido en el segundo trimestre. El crecimiento de las ventas aumentó un 4,4 % en términos interanuales.

LA SEMANA PRÓXIMA

Lunes: comienza la reunión anual del FMI en Washington.

Miércoles: se espera que el Banco de Canadá recorte las tasas en 50 puntos básicos; los EE. UU. informan sobre las ventas de viviendas existentes y la Reserva Federal publica su Libro Beige.

Jueves: se publican a nivel mundial los índices preliminares de gerentes de compras.

Viernes: ventas minoristas canadienses y pedidos de bienes duraderos de los EE. UU.

El enfoque y la diversificación
En cualquier situación de mercado, creemos que los inversionistas deben diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos. Al colaborar estrechamente con su experto en inversiones, podrá asegurarse de que su cartera esté adecuadamente diversificada y que su plan financiero sea coherente con sus objetivos a largo plazo, horizonte temporal y tolerancia al riesgo. La diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas.

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El rendimiento registrado en el pasado no garantiza los resultados en el futuro.

Fuentes: investigaciones de MFS, Wall Street Journal, Financial Times, Reuters, Bloomberg News, FactSet Research, CNBC.com.

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