Correspondiente a la semana que finalizó el 11 de octubre de 2024

Según lo registrado hasta el mediodía del viernes, los mercados de valores del mundo se mantuvieron más firmes en la semana y operaron cerca de niveles históricos. Ahora que se prevén reducciones más moderadas de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de los EE. UU., el rendimiento de los pagarés a 10 años del Tesoro de los EE. UU. aumentó un 0,14 % respecto a la semana anterior, a 4,10 %. El precio del barril de petróleo crudo West Texas Intermediate aumentó en $1,15 a $75,35, debido a la continua incertidumbre respecto a si Israel tiene la intención de atacar la producción de petróleo iraní. La volatilidad, medida según los contratos de futuros del índice de volatilidad (Volatility Index, VIX) del CBOE, descendió a 19,5 puntos frente a la lectura de 20,4 registrada hace una semana.

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

El mercado anticipa menos recortes de tasas en los EE. UU.

De cara al informe de empleo estadounidense del viernes pasado, los mercados anticipaban un 0,67 % de flexibilización por parte de la Reserva Federal antes de finales de año, pero tras los sólidos datos laborales, el repunte de los precios al consumidor el jueves y el aumento de las solicitudes semanales de beneficios por desempleo (probablemente relacionadas con el huracán Helene), los inversionistas ha recortado sus expectativas a 0,45 %. El presidente del Banco de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, declaró en una entrevista con el Wall Street Journal el jueves que se siente cómodo con la posibilidad de omitir el recorte de tasas en una reunión si los datos sugieren que sería apropiado, y agregó que estaría abierto a hacer una pausa en los recortes de tasas en noviembre. Las tasas de interés a largo plazo han aumentado considerablemente durante la última semana, y el pagaré a 10 años del Tesoro de los EE. UU. ahora tiene un rendimiento del 4,10 % ante una inflación súper subyacente más persistente de lo deseado.

Los inversionistas están atentos a la sesión informativa del Ministerio de Hacienda de China

Tras regresar de las vacaciones de la Semana Dorada el martes, los inversionistas en China se mostraron decepcionados cuando una sesión informativa de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, el principal planificador económico de China, no ofreció detalles adicionales sobre los planes para estimular la economía del país. El miércoles, la noticia de que el ministro de Finanzas de China, Lan Fo’an, celebraría una sesión informativa el sábado reavivó las conjeturas de que podría haber medidas adicionales en el horizonte. Las acciones chinas hicieron una pausa para recuperar el aliento esta semana, después de que un furioso repunte hiciera que los precios se dispararan alrededor de un 30 % en el período previo a la Semana Dorada.

Francia busca recortar el déficit

El primer ministro francés, Michel Barnier, esbozó su plan presupuestario para el 2025 en un discurso ante la Asamblea Nacional esta semana. Barnier propone recortar el gasto y aumentar los impuestos en unos €60 000 millones, o el 2 % del PIB. Dos tercios de la reducción del déficit provendrían de una reducción en los gastos y el resto de un aumento de impuestos. El presupuesto también prevé una reducción de la nómina de la administración pública francesa, así como un congelamiento de los aumentos regulares de las pensiones. Los diferenciales entre los bonos del gobierno francés y sus homólogos alemanes se mantienen dentro del mismo rango: la deuda francesa presenta un rendimiento de aproximadamente un 0,77 % más que un bono alemán a 10 años. Con las finanzas públicas de Francia en el punto de mira, sigue existiendo la posibilidad de que las agencias de calificación crediticia consideren que las reformas son insuficientes. Esta semana, Barnier sobrevivió a una moción de censura presentada por diputados de izquierda.

Un asesor de Trump plantea la idea de un presidente de la Reserva Federal en la sombra

En una entrevista con Barron’s, Scott Bessent, administrador de fondos de cobertura y asesor de campaña del expresidente Donald Trump, planteó la idea de que, si es reelegido, este nomine y busque la confirmación del Senado de un presidente de la Reserva Federal “en espera” mucho antes de que venza el mandato del actual presidente, Jerome Powell, en mayo de 2026. Bessent cree que “con base en el concepto de orientación prospectiva, a nadie le va a importar realmente lo que Jerome Powell tenga que decir” si su sucesor está esperando entre bastidores. En la entrevista, Bessent, quien se cree que está en la carrera para ser secretario del Tesoro en un segundo mandato de Trump, dejó en claro que no habla en nombre de la campaña y que la idea es solo suya. El plan depende de que los republicanos recuperen el control del Senado y podría contribuir a un aumento de la volatilidad.

NOTICIAS BREVES

El índice de precios al consumidor de los EE. UU. aumentó un 0,2 % respecto al mes anterior en septiembre y un 2,4 % interanual. La tasa subyacente aumentó un 0,3 % en el mes y un 3,3 % respecto a hace un año. El índice de precios al productor se mantuvo sin cambios en septiembre con respecto al mes anterior y aumentó un 1,8 % respecto al año pasado.

El déficit presupuestario del gobierno de los EE. UU. aumentó a $1,8 billones en su ejercicio fiscal 2024, o alrededor del 6,2 % del PIB.

El salario base en Japón registró un aumento récord del 2,9 % interanual en agosto, informó el martes el Ministerio de Trabajo.

La tasa de desempleo de Canadá bajó al 6,5 % en septiembre, ya que el país añadió 46 700 nuevos puestos de trabajo, cifra que supera las estimaciones en casi 20 000.

Las ventas minoristas de la región del euro aumentaron un 0,2 % respecto al mes anterior en agosto y un 0,8 % interanual.

La emisora estatal china CCTV informó que el número de compradores de viviendas aumentó durante las vacaciones de la Semana Dorada. El gasto en viajes durante la Semana Dorada superó las expectativas, pero no alcanzó los niveles anteriores a la pandemia de COVID.

El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda recortó esta semana su tasa oficial de efectivo en 0,5 %, a 4,75 %.

El gobierno alemán espera que su economía se contraiga por segundo año consecutivo tras rebajar su previsión del PIB para el 2024 a -0,2 %.

Los bonos del gobierno de Corea de l Sur se incorporarán gradualmente al FTSE World Government Bond Index (WGBI) a partir de noviembre de 2025, mientras que India se unirá a su índice de mercados emergentes.

El miércoles, el índice S&P 500 cerró en un máximo histórico de 5792 puntos.

El candidato republicano a la presidencia de los EE. UU., Donald Trump, afirmó que apoya la reducción de impuestos a los ciudadanos estadounidenses que viven en el extranjero y hacer que los intereses de los préstamos para automóviles sean totalmente deducibles de impuestos.

Millones de personas se quedaron sin electricidad después de que el huracán Milton azotara la costa oeste de la Florida como una tormenta de categoría 3 y arrasara el estado el miércoles por la noche. Los daños se estiman en decenas de miles de millones de dólares además de las muertes relacionadas con la tormenta.

Un estudio realizado por la Oficina de Presupuesto del Congreso de los EE. UU. determinó que el costo de los medicamentos GLP-1 supera cualquier ahorro resultante en la atención médica relacionada con la obesidad.

El presidente ucraniano, Volodymyr Zelensky, expresó que las condiciones actuales del campo de batalla permitirán un final negociado del conflicto en Ucrania a más tardar en el 2025.

Los beneficiarios del Seguro Social de los EE. UU. recibirán un ajuste por costo de vida del 2,5 % en el 2025, el menor aumento desde el 2021.

LA SEMANA PRÓXIMA

Sábado: el Ministerio de Finanzas de China celebra una rueda de prensa sobre las medidas de estímulo

Lunes: el Banco de la Reserva Federal de Nueva York publica su encuesta sobre las expectativas de los consumidores. Habla el gobernador de la Reserva Federal Christopher Waller.

Martes: desempleo en el Reino Unido, encuesta sobre expectativas del ZEW para la región del euro, IPC de Canadá

Miércoles: IPC del Reino Unido

Jueves: IPC de la región del euro, reunión del BCE (se espera un recorte de tasas de un cuarto de punto), ventas minoristas de los EE. UU., producción industrial

Viernes: IPC de Japón, ventas minoristas del Reino Unido, construcción de nuevas viviendas en los EE. UU. y permisos de construcción

El enfoque y la diversificación
En cualquier situación de mercado, creemos que los inversionistas deben diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos. Al colaborar estrechamente con su experto en inversiones, podrá asegurarse de que su cartera esté adecuadamente diversificada y que su plan financiero sea coherente con sus objetivos a largo plazo, horizonte temporal y tolerancia al riesgo. La diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas.

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Fuentes: investigaciones de MFS, Wall Street Journal, Financial Times, Reuters, Bloomberg News, FactSet Research, CNBC.com.

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