Correspondiente a la semana que finalizó el 1 de noviembre de 2024

Según lo registrado hasta el mediodía del viernes, los mercados de valores del mundo operaron a la baja en la semana, ya que los inversionistas siguen temiendo que no haya un día de pago en el horizonte cercano a pesar de un derroche de gasto de capital por parte de empresas de tecnología de megacapitalización. El rendimiento de los pagarés a 10 años del Tesoro de los EE. UU. aumentó en 11 puntos básicos desde hace una semana, a 4,30 %, pese a la debilidad de las nóminas de empleo estadounidenses. El precio del barril de petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI) registró pocos cambios frente a la semana previa y terminó en $70,80, tras haberse recuperado de una caída a principios de semana a $67,00. La volatilidad, medida según los contratos de futuros del índice de volatilidad (Volatility Index, VIX) del CBOE, aumentó de 18,75 a 19,8 puntos.

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

Las nóminas de empleo estadounidenses presentan un ligero aumento ante tormentas y huelgas

Las nóminas no agrícolas de los EE. UU. aumentaron en 12 000 puestos en octubre, por debajo de unas expectativas ya de por sí reducidas. Los datos probablemente se vieron distorsionados por varios huracanes y por una huelga de maquinistas contra Boeing (que restó 44 000 empleos), aunque la Oficina de Estadísticas Laborales afirmó que no puede cuantificar los efectos de las tormentas. Los datos de los dos meses anteriores se revisaron a la baja en 112 000 puestos. En definitiva, estamos viendo un conjunto de cifras ruidosas que probablemente se tomarán con pinzas, dado que otros datos del mercado laboral, como las solicitudes semanales de beneficios de desempleo, no auguran debilidad. Los mercados de futuros prevén con certeza que la Reserva Federal de los EE. UU. realizará un recorte de tasas del 0,25 % en la próxima semana y anticipan casi por completo otro en la reunión de diciembre.

El crecimiento del tercer trimestre de los EE. UU. es sólido

La economía estadounidense creció a un ritmo anual del 2,8 % en el tercer trimestre, con un consumo personal extremadamente sólido. La disminución en las exportaciones netas fue un lastre para el crecimiento, pero algunos atribuyeron un sólido aumento de las importaciones a la acumulación de existencias en vísperas de lo que resultó ser una breve huelga de los trabajadores portuarios de la costa este. El índice de precios de gastos de consumo personal subyacente cayó a 2,2 %.

La atención en China se centra en la Asamblea Popular Nacional

El Comité Permanente de la Asamblea Popular Nacional se reunirá la próxima semana en Pekín con el objetivo de fortalecer las políticas macroeconómicas para expandir la demanda interna y alcanzar el objetivo de crecimiento del PIB de este año, según informó esta semana a Bloomberg News el viceministro de Finanzas, Liao Min. Los detalles de cualquier nuevo estímulo fiscal solo llegarán después de que concluyan estas reuniones, afirmó el funcionario. Sin embargo, los analistas esperan que el paquete de estímulo de China tenga un efecto estabilizador, más que impulsar drásticamente el crecimiento. Se esperan más de ¥10 billones ($1,4 billones) en nuevas emisiones de bonos en los próximos años, y es probable que esta cifra se supere si el expresidente estadounidense Donald Trump vuelve a ocupar la Casa Blanca, dado el lastre económico esperado por el aumento de las restricciones comerciales. Esta semana se observó una señal temprana de estabilización económica, ya que el índice de gerentes de compras del sector manufacturero de China aumentó a 50,1 puntos en octubre desde los 49,8 registrados en septiembre, su primera expansión desde abril, mientras que las ventas de propiedades residenciales en octubre aumentaron interanualmente por primera vez en el 2024.

Los rendimientos del Reino Unido aumentan tras el presupuesto que aumenta impuestos para financiar gastos

El rendimiento de los bonos del Reino Unido a dos años aumentó más de 0,25 % después de que la ministra de Hacienda, Rachel Reeves, diera a conocer el primer presupuesto del Partido Laborista desde que asumió el cargo en julio. El plan aumentará los impuestos en £40 000 millones anuales para el 2030 y el gasto en £74 000 millones. Una definición de deuda más flexible permitirá al gobierno pedir prestados £100 000 millones adicionales en los próximos años, aparentemente para financiar el gasto en infraestructura. La parte del impuesto nacional del Seguro Social que corresponde al empleador aumentará, algo que los economistas temen que pueda obstaculizar el crecimiento del empleo y los salarios. El viernes, Moody’s y S&P expresaron escepticismo sobre el cambio en la definición de deuda.

NOTICIAS BREVES

El índice de la manufactura estadounidense del Institute for Supply Management cayó de 47,2 puntos en septiembre a 46,5 en octubre.

En el Reino Unido, el índice de gerentes de compras del sector manufacturero cayó de 50,3 en septiembre a 49,9 en octubre. En Japón, el índice de gerentes de compras del sector manufacturero aumentó de 49,0 a 49,2. Con los mercados cerrados el viernes por el Día de Todos los Santos, Europa informará los índices de gerentes de compras el lunes.

El índice de costos del empleo de los EE. UU. aumentó un 3,9 % interanual en el tercer trimestre, por debajo del ritmo del 4,1 % del segundo trimestre

Los ingresos personales de los EE. UU. aumentaron un 0,3 % en septiembre. El gasto de consumo creció un 0,5 %. El índice de precios de gastos de consumo personal subyacente, la medida de inflación preferida de la Reserva Federal, aumentó un 2,7 % interanual, ligeramente por encima de los pronósticos.

Los Estados Unidos afirmaron esta semana que hasta 8000 soldados norcoreanos están listos para unirse a las fuerzas rusas que luchan en Ucrania.

La tasa de desempleo de Japón cayó del 2,5 % en agosto al 2,4 % en septiembre. 

Impulsada por la inversión, la inmigración y el turismo, la economía de España creció incluso más rápido que la de los EE. UU. en el tercer trimestre, expandiéndose un 3,4 % interanual. Mientras tanto, la región del euro en su conjunto creció un 0,9 % respecto al año anterior, impulsada por eventos excepcionales como los Juegos Olímpicos de París.

La economía de Canadá creció a una tasa del 1,3 % en agosto, más lentamente que el ritmo del 1,5 % del mes anterior. 

Los precios del petróleo retrocedieron después de que Israel evitara afectar las instalaciones de producción de petróleo iraníes durante las represalias por el ataque con misiles de Irán contra Israel el 1 de octubre.  Los precios se recuperaron un poco más tarde en la semana debido a los informes de que Irán se está preparando para atacar a Israel nuevamente, a través de sus aliados.

La coalición gobernante de Japón, liderada por el Partido Liberal Democrático, no alcanzó la mayoría en las elecciones a la cámara baja del domingo pasado. Agregar un partido adicional a la coalición para alcanzar una mayoría probablemente generará un impulso en el estímulo fiscal el próximo año.  Ante la incertidumbre política, el Banco de Japón mantuvo estables las tasas de interés el jueves.

El viernes, el banco central de Argentina bajó su tasa de interés de referencia del 40 % al 35 %.

NOTICIAS SOBRE GANANCIAS

Con informes de poco más del 70 % de las empresas integrantes del Índice S&P 500 para el tercer trimestre de 2024, el cálculo integrado de beneficios por acción (que combina los datos informados con pronósticos para las empresas que aún no anunciaron sus resultados) muestra que los beneficios aumentaron aproximadamente un 5,1 % en comparación con el mismo trimestre del año pasado, según datos de FactSet. El crecimiento de las ventas aumentó un 5,2 % en términos interanuales.

LA SEMANA PRÓXIMA

Los aspectos destacados de la próxima semana incluyen las elecciones generales de los EE. UU. del martes, una reunión del Comité Permanente de la Asamblea Popular Nacional de China del lunes al viernes, y la reunión de la Reserva Federal del miércoles, en la que se espera un recorte de tasas del 0,25 %.

El enfoque y la diversificación
En cualquier situación de mercado, creemos que los inversionistas deben diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos. Al colaborar estrechamente con su experto en inversiones, podrá asegurarse de que su cartera esté adecuadamente diversificada y que su plan financiero sea coherente con sus objetivos a largo plazo, horizonte temporal y tolerancia al riesgo. La diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas.

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Las opiniones que se expresan en este artículo son de MFS y pueden cambiar en cualquier momento. No se garantiza ningún pronóstico.

El rendimiento registrado en el pasado no garantiza los resultados en el futuro.

Fuentes: investigaciones de MFS, Wall Street Journal, Financial Times, Reuters, Bloomberg News, FactSet Research, CNBC.com.