Correspondiente a la semana que finalizó el 27 de noviembre de 2024

Según lo registrado hasta el mediodía del miércoles, los mercados de valores del mundo operaron al alza en la semana, en un momento en que los mercados se toman con calma las amenazas del presidente electo de los EE. UU., Donald Trump, en materia de aranceles. El rendimiento de los pagarés a 10 años del Tesoro de los EE. UU. cayó un 0,15 %, desde el 4,26 % registrado el viernes anterior. El precio del barril de petróleo crudo West Texas Intermediate bajó a $69,05 desde la cotización de $70,35 registrada el viernes anterior. La volatilidad, medida según los contratos de futuros del índice de volatilidad (Volatility Index, VIX) del CBOE, cayó de 16,45 a 15,25 puntos.

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

Los mercados dan la bienvenida a Bessent como secretario del Tesoro

Los mercados financieros reaccionaron favorablemente a la elección del presidente electo Donald Trump del administrador de fondos de cobertura Scott Bessent para ocupar el cargo de secretario del Tesoro de los EE. UU. El anuncio de la nominación de Bessent, que es visto como un halcón del déficit, provocó un sólido repunte en los bonos del Tesoro de los EE. UU.; el rendimiento de los pagarés a 10 años cayó 14 puntos básicos en las horas posteriores al anuncio. Bessent ha propuesto un “plan 3-3-3” para reducir la relación déficit-PIB de los EE. UU. al 3 % para el 2028, aumentar el crecimiento económico al 3 % e impulsar la producción nacional de energía en un equivalente a 3 millones de barriles de petróleo al día. Bessent, que debe ser confirmado por el Senado, ha pedido que los aranceles se introduzcan gradualmente con el tiempo y aboga por mantener la condición del dólar estadounidense como moneda de reserva. El candidato ha pedido reducir el gasto o aumentar los ingresos para reducir el costo de extender la Ley de Empleos y Reducción de Impuestos de 2017, que caduca a fines de 2025. El martes por la tarde se informó que Trump está considerando a Kevin Hassett para dirigir el Consejo Económico Nacional. Hassett presidió el Consejo de Asesores Económicos en el primer mandato de Trump.

Trump amenaza con aumentos arancelarios desde el primer día

El lunes por la noche, Trump recurrió a las redes sociales para amenazar a México y Canadá con aranceles del 25 % por orden ejecutiva en el primer día de su administración. Trump acusó a México y Canadá de facilitar la inmigración ilegal y el contrabando de fentanilo hacia los Estados Unidos. También amenazó con gravámenes adicionales del 10 % a las importaciones desde China por la falta de regulación de los productos químicos utilizados para fabricar fentanilo. Los mercados se tomaron con calma las medidas: las acciones ganaron terreno el martes por la mañana y los rendimientos de los bonos aumentaron apenas unos pocos puntos básicos, bajo el supuesto de que las advertencias son una táctica de negociación. Sin embargo, tanto el peso como el dólar canadiense se debilitaron tras la noticia. La presidenta mexicana, Claudia Sheinbaum, escribió en una carta a Trump que México podría responder con sus propios gravámenes y señaló que las principales exportaciones de México a los EE. UU. son los vehículos producidos por los tres grandes fabricantes de automóviles de Detroit. El primer ministro canadiense, Justin Trudeau, habló con Trump poco después de su publicación en las redes sociales y prometió abordar las preocupaciones de la administración entrante. El martes, Trump nominó a Jamieson Greer para el puesto de representante comercial de los EE. UU. Greer se desempeñó como jefe de gabinete del representante comercial de los EE. UU., Robert Lighthizer, en el primer mandato de Trump y es visto como un protegido de Lighthizer y un halcón arancelario.

Las minutas sugieren que la Reserva Federal procederá lentamente

Las actas de la reunión del 7 de noviembre del Comité Federal de Mercado Abierto mostraron un amplio apoyo a la adopción gradual de una postura más neutral de la política monetaria a lo largo del tiempo, ya que muchos funcionarios sentían incertidumbre acerca de dónde ubicar el nivel neutral de las tasas de interés. En cuanto a la inflación, los responsables de la política monetaria señalaron que la tasa subyacente sigue siendo algo elevada y, aunque confían en que está evolucionando de manera sostenible hacia el 2 %, a un par de participantes les preocupa que el proceso dure más de lo esperado anteriormente. El mercado laboral no mostró señales de rápido deterioro, y los riesgos a la baja para el empleo y el crecimiento han disminuido un poco, dijeron. Los participantes también analizaron un ajuste técnico para reducir la tasa de las operaciones de acuerdos de recompra en 5 puntos básicos para que coincida con la parte inferior del rango objetivo de la tasa de fondos federales. Las probabilidades de un recorte del 0,25 % en la reunión del 18 de diciembre se sitúan en torno al 67 %.

NOTICIAS BREVES

El indicador de precios preferido de la Reserva Federal de los EE. UU., el índice de precios de gastos de consumo personal, aumentó un 2,3 % interanual en octubre, frente al 2,1 % de septiembre, mientras que el indicador subyacente aumentó del 2,7 % al 2,8 %. Ambos estuvieron alineados con las expectativas. Los ingresos personales aumentaron un 0,6 % en octubre, cifra que duplica los pronósticos de los economistas, mientras que el gasto aumentó un 0,4 %.

La segunda publicación del PIB del tercer trimestre de los EE. UU. se mantuvo sin cambios en un 2,8 %, aunque el consumo personal se revisó modestamente a la baja a un aumento del 3,5 % anualizado con respecto al trimestre anterior, por debajo de una lectura inicial del 3,7 %.

El índice Russell 2000® de acciones de baja capitalización cerró el lunes en un máximo histórico de 2442 puntos, tras haber aumentado alrededor de un 8 % desde el día de las elecciones en los EE. UU. El aumento se produjo en previsión de impuestos más bajos y una carga regulatoria más ligera. Como sus ingresos están más basados en el mercado interno, las empresas de baja capitalización tienden a estar menos expuestas a los vientos en contra causados por los aranceles que las empresas de alta capitalización.

Se dice que Trump está considerando el nombramiento de un zar de la inteligencia artificial en la Casa Blanca para coordinar la política federal y el uso de la tecnología por parte del gobierno.

Las ventas de viviendas nuevas en los EE. UU. se desplomaron un 17,3 % en octubre.

El martes, el diferencial entre el bono soberano a 10 años de Francia y su contraparte alemana se amplió a 86 puntos básicos, la mayor diferencia desde la crisis de deuda soberana europea en el 2012. El frágil gobierno francés, encabezado por el primer ministro Michel Barnier, está luchando por lograr la aprobación del presupuesto del próximo año en un parlamento fragmentado.

El martes, el presidente de los EE. UU., Joe Biden, propuso ampliar la cobertura de medicamentos contra la obesidad por parte de Medicare y Medicaid. El programa entraría en vigor a partir de 2026 si la administración entrante de Trump respalda la medida.

El gabinete de seguridad israelí aprobó un cese de hostilidades entre Israel y Hizbulá el martes por la noche, pero el primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu, afirmó que si el grupo terrorista se rearma, Israel responderá. El primer ministro agregó que una tregua aislará al Hamás y acelerará el regreso de los rehenes, mientras que un cese de hostilidades permitirá a Israel concentrarse en Irán. Agregó que Israel está decidido a evitar que Irán adquiera armas nucleares.

Los gigantes industriales alemanes Bosch y ThyssenKrupp anunciaron esta semana miles de recortes de empleos en los próximos años. Las compañías afirman que el motivo de esta medida es un exceso de capacidad en las industrias automotriz y siderúrgica, respectivamente.

Trump nominó a la representante prosindical Lori Chavez-DeRemer (republicana de Oregon) como su secretaria de Trabajo.

Bloomberg informó esta semana que se espera que el déficit comercial de los EE. UU. con China alcance un récord este año, ya que los clientes adelantan los pedidos a la luz de posibles aumentos arancelarios en el 2025.

La ministra de Hacienda Rachel Reeves dijo a la Confederación de la Industria Británica esta semana que las empresas del país no se enfrentarán a más aumentos de impuestos que los contenidos en el presupuesto del gobierno de finales de octubre. El presupuesto incrementó las contribuciones de los empleadores al seguro nacional, lo que precipitó una reacción negativa de la comunidad empresarial.

El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda recortó el miércoles en 0,50 % su tasa de efectivo a un día, al 4,25 %, y dio a entender que es probable otro recorte similar en febrero.

LA SEMANA PRÓXIMA

Lunes: publicación mundial de los índices de gerentes de compras del sector de la manufactura

Miércoles: publicación mundial de los índices de gerentes de compras compuestos y del sector de servicios, PIB australiano, IPP de la región del euro y pedidos de productos duraderos en los EE. UU.

Jueves: ventas minoristas en la región del euro

Viernes: nóminas no agrícolas de los EE. UU. y PIB de la región del euro

El enfoque y la diversificación
En cualquier situación de mercado, creemos que los inversionistas deben diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos. Al colaborar estrechamente con su experto en inversiones, podrá asegurarse de que su cartera esté adecuadamente diversificada y que su plan financiero sea coherente con sus objetivos a largo plazo, horizonte temporal y tolerancia al riesgo. La diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas.

La información que precede, así como las empresas o valores individuales mencionados, no deben interpretarse como un consejo de inversión, una recomendación de compra o venta, ni como una indicación de la intención de comercializar en nombre de cualquier producto de MFS.

Los valores que se mencionan pueden o no ser parte de los fondos de MFS. Para obtener una lista completa de tenencias de cualquier cartera de MFS, consulte el informe anual, semestral o trimestral más reciente. Las tenencias completas también están disponibles en la pestaña titulada Resumen del fondo (Fund Summary) de la sección Productos (Products) del sitio web mfs.com.

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El rendimiento registrado en el pasado no garantiza los resultados en el futuro.

Fuentes: investigaciones de MFS, Wall Street Journal, Financial Times, Reuters, Bloomberg News, FactSet Research, CNBC.com.

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