Correspondiente a la semana que finalizó el 4 de octubre de 2024

Según lo registrado hasta el mediodía del viernes, los mercados de valores del mundo operaron ligeramente a la baja en la semana, ya que la incertidumbre geopolítica contrarrestó los datos de empleo sorprendentemente sólidos de los EE. UU. En la semana, el rendimiento de los pagarés a 10 años del Tesoro de los EE. UU. aumentó un 0,20 % al 3,96 % ante los comentarios favorables a una política económica restrictiva de la Reserva Federal y las nóminas de empleo optimistas. El precio del barril de crudo West Texas Intermediate aumentó $6,35, a $74,25, ante los temores de que la producción de petróleo iraní pueda verse interrumpida. La volatilidad, medida según los contratos de futuros del índice de volatilidad (Volatility Index, VIX) del CBOE, aumentó de 18,3 a 20,4 puntos.

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

Caen las probabilidades de recorte de tasas gigante ante el aumento de las nóminas en los EE. UU.

Las nóminas de empleo no agrícola en los EE. UU. superaron todas las estimaciones de la encuesta de Bloomberg, con un aumento de 254 000 en septiembre, frente a una estimación de consenso de 150 000. Además, las nóminas de empleo de los dos meses anteriores se revisaron al alza en 72 000 puestos y la tasa de desempleo bajó al 4,1 %. Los ingresos promedio por hora aumentaron un robusto 0,4 %, mientras que la tasa de participación se mantuvo estable en 62,7 %. Los mercados se ajustaron rápidamente tras los sólidos datos y redujeron al 0 % las probabilidades de un recorte de tasas superior al 0,25 % en la reunión del CFMA del 7 de noviembre, frente al 35 % de probabilidades estimadas antes de la difusión de las cifras de empleo. Las probabilidades eran de más del 50 % antes de que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, hablara a principios de semana. Los rendimientos, especialmente en el extremo corto de la curva, aumentaron bruscamente tras la noticia, y el rendimiento de los pagarés a 2 años del Tesoro de los EE. UU. aumentó un 0,18 % al 3,89 %, con lo cual se aplanó la curva de 2 a 10 años.

Powell, director de la Reserva Federal: no hay necesidad de apresurarse

Powell, el presidente de la Reserva Federal, se dirigió a la Asociación Nacional de Economistas Empresariales esta semana y comentó que el CFMA “no es un comité que sienta que tiene prisa por recortar las tasas rápidamente”. Powell afirmó que el escenario base de la Reserva Federal sigue siendo otros dos recortes de tasas de un cuarto de punto antes de fin de año si la economía evoluciona como se espera. Agregó que no es necesario que haya un mayor enfriamiento en el mercado laboral para lograr el objetivo de inflación del 2 % del banco central. También señaló que las recientes revisiones al alza del PIB eliminan algunos riesgos a la baja para la economía. En general, los mercados interpretaron los comentarios como favorables a una política económica restrictiva y redujeron moderadamente las expectativas de recortes de tasas.

Las tensiones en Oriente Medio se desbordan

Irán lanzó una cantidad estimada de 180 misiles balísticos contra Israel el martes, aunque la mayoría fueron interceptados por sistemas de defensa antimisiles. El bombardeo se produjo en reacción al asesinato del líder de Hizbulá Hassan Nasrallah por parte de Israel, así como a una serie de acciones encubiertas dirigidas contra otros líderes de Hizbulá. Fuerzas israelíes ingresaron al sur del Líbano esta semana para alejar a los combatientes de Hizbulá de la frontera en un esfuerzo por permitir que miles de ciudadanos desplazados del norte de Israel regresen a sus hogares. Los precios del petróleo subieron bruscamente después del ataque, ya que los mercados temen que Israel ataque la infraestructura petrolera iraní en represalia. Irán ha dicho que atacará activos petroleros en el Golfo Pérsico si Israel ataca su petróleo o su infraestructura nuclear. El presidente estadounidense, Joe Biden, afirmó el jueves que los EE. UU. están analizando con Israel la posibilidad de un ataque contra las instalaciones petroleras iraníes.

Estímulo en China: esta vez hablamos en serio

Después de meses de esfuerzos graduales para apuntalar el débil mercado inmobiliario, China dio a conocer la semana pasada una serie de medidas diseñadas no solo para detener la caída de los precios de las viviendas, sino también para aumentar el consumo y reforzar la confianza de los inversionistas. Los mercados se dispararon tras la noticia antes de cerrar por los feriados de la Semana Dorada, que terminan el lunes. Antes de los anuncios de estímulo, los mercados se mostraban extremadamente bajistas con respecto a las acciones chinas ante el lento crecimiento interno y la caída de los precios de los bienes, por lo que parte de los sorprendentes aumentos de la semana pasada probablemente fueron el resultado de la cobertura de posiciones cortas. Aun así, el tamaño y el alcance del estímulo han obligado a los inversionistas a tomar en serio las medidas. De hecho, los analistas del Deutsche Bank estiman, basándose en la información disponible actualmente, que el estímulo es el tercero más grande en la historia de China en términos de PIB y está a la par de su respuesta a la COVID-19.

NOTICIAS BREVES

Los índices de gerentes de compras del mundo, aparte de la lectura del ISM de los EE. UU., mostraron un modesto deterioro en septiembre, mientras que el índice de gerentes de compras de servicios de los EE. UU. aumentó a su nivel más alto desde febrero de 2023, impulsado por un aumento de los pedidos nuevos.

En medio de lecturas de inflación por debajo del objetivo en la región del euro, la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, dijo a los legisladores europeos esta semana que el BCE confía cada vez más en que la inflación caerá a su objetivo y que esto se reflejará en su próxima medida de política. Los precios al consumidor de la región del euro aumentaron apenas un 1,8 % interanual en septiembre, mientras que el índice de gerentes de compras compuesto cayó por debajo de 50 puntos.

Después de que el nuevo primer ministro japonés, Shigeru Ishiba, señalara su oposición a un aumento temprano de las tasas por parte del Banco de Japón, el gobernador Kazuo Ueda indicó que el Banco de Japón procederá lentamente para ajustar la política dada la incertidumbre económica mundial.

El número de muertos por el huracán Helene, que tocó tierra el 26 de septiembre, superó los 200 el viernes ante las devastadoras inundaciones en el sureste de los EE. UU.

El Ministerio de Finanzas francés está considerando un impuesto adicional temporal del 8,5 % para las empresas con más de €1000 millones ($1100 millones) en ingresos y un impuesto sobre la recompra de acciones equivalente al 8 % de la reducción nominal del capital, según Le Monde. El presidente Emmanuel Macron afirmó que apoya el impuesto corporativo temporal.

La Encuesta sobre creación de empleo y rotación laboral de los EE. UU. mostró un aumento en los empleos vacantes en agosto. Los datos muestran poco más de 8 millones de puestos vacantes, frente a los 7,7 millones de julio. Sin embargo, los despidos y las contrataciones se mantuvieron bajos, mientras que al mismo tiempo pocos trabajadores están renunciando a sus empleos, lo que sugiere un mercado laboral menos dinámico.

Según PwC, se espera que el comprador estadounidense promedio gaste $1638 este año, un 7 % más que en el 2023, según expresó la firma en sus perspectivas anuales para las fiestas. 

El Instituto de Directores afirmó el martes que el temor a los inminentes aumentos de impuestos y a las reglamentaciones laborales que se espera que introduzca el nuevo gobierno laborista del Reino Unido contribuyó a la caída de su índice de confianza económica mensual a -38 puntos, el nivel más bajo desde diciembre de 2022.

Claudia Sheinbaum asumió el martes como la primera mujer presidente de México y prometió continuar las políticas de su predecesor, Andrés Manuel López Obrador.

Los trabajadores portuarios de las costas este y del Golfo de los EE. UU. suspendieron una breve huelga el jueves por la noche, después de acordar un aumento salarial del 62 % a lo largo de seis años. El sindicato que representa a los trabajadores prorrogó su contrato existente hasta mediados de enero para dar tiempo a los negociadores a trabajar en los detalles.  

El Banco de Canadá anunció que ampliará su Consejo de Gobierno de seis a siete miembros mediante la adición de un vicegobernador externo.

La Unión Europea obtuvo esta semana suficiente apoyo de los países miembros para imponer aranceles de hasta el 45 % sobre los vehículos eléctricos chinos.