mars 2025
Pouls du marché
Tirer parti du savoir-faire de l’équipe Points de vue sur les marchés de MFS pour offrir aux clients des points de vue opportuns sur la dynamique de l’économie et des marchés.
Équipe Points de vue sur les marchés
PRINCIPAUX POINTS À RETENIR
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Économie et marchés
Économie et marchés
| Prix de l’or
Risques d’inflation renouvelés etincertitude croissante PERSPECTIVE DE MFS
- L’or est considéré comme un actif défensif présentant des caractéristiques de couverture de l’inflation.
- L’incertitude entourant la politique monétaire, les risques géopolitiques et les préoccupations budgétaires, ainsi que les achats des banques centrales, ont fait grimper la demande d’or.
- Parmi les autres façons d’améliorer la protection contre l’inflation dans les portefeuilles, mentionnons les titres du Trésor protégés contre l’inflation (TIPS), les swaps sur l’inflation et la répartition sectorielle favorisée par l’inflation.
| Conditions financières aux États‑Unis
Les conditions financières demeurent favorables à la croissance aux États‑Unis PERSPECTIVE DE MFS
- La hausse des taux d’intérêt et la vigueur du dollar américain ont fait craindre que le marché se resserre en prévision d’une intervention de la Fed.
- Mais ce n’est pas le cas. Même si la Fed est devenue plus prudente, les conditions financières demeurent favorables, soutenues par la récente faiblesse du dollar américain et la baisse des taux, ce qui est positif pour les actifs risqués.
| Dette des ménages américains
La consommation aux États‑Unis n’est pas encore exploitée au maximum PERSPECTIVE DE MFS
- Même si l’endettement nominal des ménages américains a continué d’augmenter, atteignant un sommet de 18 000milliards de dollars à la fin de 2024, le profil de la dette des consommateurs demeure favorable, grâce à la forte croissance économique.
- Le consommateur dispose d’une grande marge de manœuvre pour s’endetter davantage, au besoin.
- La santé du consommateur est un facteur favorable pour les perspectives macroéconomiques.
| Technologie de l’information
Il est temps de repenser notre approche à l’intelligence artificielle PERSPECTIVE DE MFS
- De nombreuses sociétés réduisent leur main‑d’œuvre dans les TI tout en augmentant leurs investissements dans l’IA.
- Les progrès de l’IA ont réduit le besoin de codeurs et devraient entraîner une amélioration de la productivité et de l’efficacité.
- La sélection des titres sera cruciale pour déterminer les gagnants et les perdants enmatière d’IA.
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Répartition de l’actif
Répartition de l’actif
Par rapport à la répartition stratégique de l’actif de l’investisseur
La rotation et l’élargissement des marchés boursiers sont certainement des développements positifs, même si la concentration diminue dans les deux sens au niveau de l’indice, comme nous l’avons vu cette année. Les taux semblent dans une fourchette étroite et les écarts de taux demeurent bons, ce qui soutient les titres à revenu fixe.
PERSPECTIVE DE MFS
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Les évaluations élevées et les attentes à l’égard des titres technologiques américains continuent de peser sur les rendements de l’indice S&P 500 depuis le début de l’année. L’élargissement et les solides gains dans les secteurs défensifs comme les soins de santé, les biens de consommation de base et les services aux collectivités continuent de soutenir la valeur plutôt que la croissance.
Les secteurs défensifs ont surpassé les secteurs cycliques, les investisseurs tenant compte des craintes à l’égard de la croissance économique, comme en témoigne la baisse des taux. Cette année, la trajectoire de la croissance du PIB et les titres en tête des secteurs boursiers dépendront probablement de la volatilité des politiques commerciales, réglementaires, monétaires et budgétaires.
Du côté des obligations, les difficultés de 2022 se manifestent encore aujourd’hui par des taux de rendement globaux élevés. En l’absence d’une récession en 2025, les écarts de taux des obligations pourraient conserver ou avoisiner leurs niveaux élevés actuels pendant une période prolongée.
Si les écarts de taux obligataires demeurent stables, le plus grand risque pour les perspectives serait la hausse des attentes d’inflation (et, par la suite, des taux d’intérêt) déclenchée par les politiques Trump 2.0 favorables à la croissance. Cela n’a pas encore été pris en compte par les marchés obligataires.
Approche et méthodologie : Le Pouls du marché présente les perspectives à l’égard d’un horizon de placement de 12 mois pour les principales catégories d’actif, ainsi qu’une analyse des conditions du marché. Les points de vue sont fondés sur des données quantitatives et qualitatives, notamment des données macroéconomiques, des évaluations, des paramètres fondamentaux et des variables techniques.
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Actions américaines
Actions américaines
- Les évaluations demeurent supérieures aux moyennes à long terme, mais les bénéfices sont solides et la croissance est soutenue.
- L’inflation persistante et l’incertitude entourant la politique monétaire devraient limiter la poursuite de la croissance des ratios.
- Le rendement de l’indice continuera d’être alimenté par les « sept merveilles », mais leurs taux de croissance des bénéfices ralentissent tandis que l’intensité du capital augmente.
- Nous nous attendons à ce que les bénéfices, et non la croissance des ratios, stimulent le rendement.
CONSIDÉRATIONS DE MFS GRANDE CAP. - Les évaluations demeurent le risque le plus important pour les sociétés à grande capitalisation.
- La solide croissance des bénéfices demeure favorable.
- Les robustes perspectives de croissance devraient continuer de soutenir l’ampleur ainsi que les secteurs cycliques, comme les services financiers et les produits industriels. Si la croissance stagne, les secteurs défensifs pourraient maintenir leur position dominante depuis le début de l’année.
PETITES ET MOYENNE CAP. - L’incertitude entourant la politique monétaire et les préoccupations à l’égard de l’inflation/ des taux font en sorte que le marché continue de se concentrer sur les grandes sociétés plutôt que sur les petites.
- Toutefois, la baisse des fardeaux fiscaux et réglementaires continue de stimuler les bénéfices des sociétés à petite et à moyenne capitalisation.
- Les évaluations des sociétés à petite et à moyenne capitalisation demeurent peu contraignantes. La vigueur soutenue de l’économie et la hausse des indices des directeurs d’achats sont favorables.
CROISSANCE - La sous‑performance des « sept merveilles » a pesé sur les rendements de croissance.
- DeepSeek a entraîné un recalibrage des points de vue et modifié les attentes à l’égard des rendements sur l’investissement et des ratios liés à l’IA.
- Les sociétés technologiques à mégacapitalisation demeurent d’excellentes sociétés, affichant des flux de trésorerie, bilans et des bénéfices solides, mais elles pourraient être en train de s’adapter à des attentes très élevées.
VALEUR - Les titres de valeur continuent de bien se comporter grâce à la croissance économique qui a fait grimper les secteurs des produits industriels et des services financiers.
- La mise en œuvre réussie du programme politique de Trump devrait profiter aux titres de valeur.
- Les investisseurs devraient continuer de mettre l’accent sur la valeur et non sur le cours.
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Actions internationales
• SOUS-PONDÉRATION • NEUTRE • SURPONDÉRATION
ACTIONS INTERNATIONALES DES PAYS DÉVELOPPÉS 
- L’Europe enregistre des rendements supérieurs malgré l’incertitude politique et le ralentissement des perspectives de croissance. Les évaluations semblent raisonnables.
- La croissance de la demande intérieure japonaise reste forte dans un contexte de relance et de réforme structurelle.
CONSIDÉRATIONS DE MFS - Une réévaluation de la note de l’Europe pourrait être catalysée par un accord de paix avec l’Ukraine, des mesures de relance budgétaire et l’amélioration de la consommation en Chine. Le taux de chômage demeure faible, les salaires réels sont élevés et les taux baissent. Le dollar pourrait ne pas être un obstacle aussi important par rapport aux niveaux actuels.
- Trump force l’Europe à réévaluer plusieurs problèmes, de la défense aux échanges commerciaux en passant par la productivité inférieure, qui est à la traîne.
- Une normalisation plus rapide que prévu de la politique monétaire de la Banque du Japon pourrait constituer un risque si le rythme de l’augmentation des taux est supérieur aux attentes.
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ACTIONS DE MARCHÉS ÉMERGENTS 
- La robustesse du dollar américain devrait demeurer un frein, tout comme l’intensification des tensions commerciales.
- Les mesures de relance de la Chine ont contribué à stimuler les marchés, les développements liés à l’IA ont propulsé le secteur technologique chinois, mais des difficultés persistent dans le secteur immobilier.
CONSIDÉRATIONS DE MFS - Dans un contexte international incertain et en raison des grandes disparités entre les pays, il importe tout particulièrement d’adopter une approche sélective.
- Les évaluations demeurent peu contraignantes et les nouvelles mesures de relance de la Chine seront favorables aux pays d’Asie du Sud‑Est.
- L’Asie du Nord fait face à un ralentissement du secteur des semi‑conducteurs.
- Une reprise du secteur manufacturier américain devrait soutenir les marchés émergents hors Chine.
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Titres à revenu fixe
Titres à revenu fixe
• SOUS-PONDÉRATION • NEUTRE • SURPONDÉRATION
DURÉE 
- La récente reprise de l’inflation a brouillé les perspectives de réduction des taux, créant un contexte moins favorable à la durée.
- La volatilité des taux risque de s’accentuer en raison des politiques de la présidence Trump 2.0 et du regain de prudence de la part de la Fed sur le plan de la politique monétaire.
CONSIDÉRATIONS DE MFS - Après les récents signaux de prudence de la Fed, Les arguments en faveur de la durée ont perdu de leur force, d’où notre préférence pour un positionnement neutre.
- La courbe des taux devrait s’accentuer davantage, ce qui favorisera l’attrait relatif des titres à long terme.
OBLIGATIONS MUNICIPALES 
- Les données fondamentales, y compris les finances publiques, demeurent adéquates, tandis que le contexte des évaluations semble favorable.
- Toutefois, l’un des risques à surveiller est la possibilité de réductions d’impôt fédérales, qui pourraient miner les avantages fiscaux des obligations municipales.
CONSIDÉRATIONS DE MFS - Compte tenu de leur faible risque de crédit et de leur traitement fiscal favorable, les obligations municipales représentent une excellente solution de rechange aux liquidités.
INSTRUMENTS TITRISÉS (TACH)
- Les perspectives concernant les TACH d’organismes publics demeurent largement positives au regard du redressement des données fondamentales et de l’amélioration du contexte technique.
- Ces titres devraient profiter d’évaluations relatives plus intéressantes combinées à un retour des acheteurs institutionnels sur le marché.
CONSIDÉRATIONS DE MFS - Les TACH d’organismes gouvernementaux offrent une diversification et des avantages défensifs ainsi que des écarts de taux intéressants par rapport à ceux des titres du Trésor. Compte tenu de l’amélioration des évaluations et des aspects techniques, une position favorable semble appropriée.
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OBLIGATIONS DE SOCIÉTÉS AMÉRICAINES DE CATÉGORIE INVESTISSEMENT 
- La conjoncture macroéconomique demeure favorable aux titres de créance, et le contexte fondamental est satisfaisant.
- Sur le plan des évaluations, la situation est toutefois difficile, principalement en raison de l’évaluation exagérée des écarts de taux.
CONSIDÉRATIONS DE MFS - Nous sommes devenus plus prudents à l’égard des titres de catégorie investissement, principalement en raison des écarts de taux historiquement bas. Néanmoins, les rendements attendus devraient demeurer robustes, favorisés par le portage intéressant.
OBLIGATIONS AMÉRICAINES À RENDEMENT ÉLEVÉ
- Les données fondamentales demeurent robustes grâce aux bénéfices substantiels et aux taux d’endettement historiquement faibles.
- Parmi les autres facteurs favorables, mentionnons les faibles taux de défaillance prévus, les évaluations des seuils de rentabilité attrayantes et les perspectives macroéconomiques favorables.
CONSIDÉRATIONS DE MFS - Nous croyons que le ratio risque‑rendement pour les rendements totaux des obligations américaines à rendement élevé est favorable, surtout par rapport aux autres catégories d’actif.
- La sélection des titres à rendement élevé reste un élément essentiel du processus de placement, compte tenu du risque de crédit.
TITRES DE CRÉANCE DES MARCHÉS ÉMERGENTS
- Bien que la menace des droits de douane soit très préoccupante, nous croyons que la robustesse des données fondamentales et la souplesse des régimes de change des marchés émergents devraient aider à compenser en partie leur incidence défavorable.
- Du côté des bonnes nouvelles, le contexte technique est favorable, de nombreux investisseurs semblant sous‑investis dans les marchés émergents.
CONSIDÉRATIONS DE MFS - Bien que l’évaluation globale des taux demeure intéressante, les écarts de taux des pays sont serrés, et les marchés émergents demeurent exposés aux risques mondiaux, y compris les risques géopolitiques.
- Il existe encore des occasions intéressantes dans les marchés émergents, mais la sélection des titres de créance souverains est primordiale.
Le Pouls du marché met à profit le capital intellectuel de la société pour offrir des points de vue sur les dynamiques générales du marché qui sont au cœur des préoccupations des spécialistes de la répartition de l’actif. Nous nous réjouissons de la riche diversité d’opinions au sein de notre équipe de placement et sommes fiers d’avoir des investisseurs talentueux pouvant ajouter des placements au portefeuille et exprimer des points de vue différents ou nuancés par rapport à ceux qui sont contenus ici, qui représentent leur philosophie de placement particulière, leur budget de risque et leur devoir de répartir le capital de nos clients de façon responsable.
Source des données de l’indice : MSCI. MSCI ne donne aucune garantie ni ne fait aucune déclaration, explicite ou implicite, et ne peut être tenue responsable quant aux données présentées dans le présent document. Il est interdit de diffuser les données de MSCI ou de les utiliser comme base pour d’autres indices, valeurs mobilières ou produits financiers. MSCI n’a pas approuvé, revu ou produit le présent document.
Frank Russell Company (« Russell ») est la source et le titulaire des données des indices Russell contenues ou reflétées dans le présent document, ainsi que des marques de commerce, des marques de service et des droits d’auteur relatifs aux indices Russell. RussellMD est une marque de commerce de Frank Russell Company. Russell et ses concédants déclinent toute responsabilité quant aux erreurs ou omissions éventuelles dans les indices ou notations de Russell ou les données sous-jacentes. Aucune partie ne doit se fier indûment aux indices ou notations de Russell ou aux données sous-jacentes contenus dans la présente communication. Il est interdit de transmettre à quiconque les données de Russell sans avoir préalablement obtenu le consentement exprès par écrit de Russell. Russell n’appuie pas le contenu de la présente communication, ne l’endosse pas et n’en fait pas la promotion.
« Standard & Poor’sMD » et S&P « S&PMD » sont des marques déposées de Standard & Poor’s Financial Services LLC (« S&P ») et Dow Jones est une marque déposée de Dow Jones Trademark Holdings LLC (« Dow Jones »). Les marques déposées ont été accordées sous licence aux fins d’utilisation par S&P Dow Jones Indices LLC et ont fait l’objet d’une sous-licence à certaines fins en faveur de MFS. L’indice S&P 500MD est un produit de S&P Dow Jones Indices LLC utilisé sous licence par MFS. S&P Dow Jones Indices LLC, Dow Jones, S&P et leurs sociétés affiliées respectives ne parrainent pas les produits de MFS, pas plus qu’elles ne les appuient, n’en vendent les parts ou n’en font la promotion. Elles ne font en outre aucune déclaration quant à l’occasion d’effectuer un placement dans ces produits. BLOOMBERGMD est une marque de commerce et de service de Bloomberg Finance L.P. et de ses sociétés affiliées (collectivement « Bloomberg »). Bloomberg ou les concédants de licence de Bloomberg détiennent tous les droits patrimoniaux des indices Bloomberg. Bloomberg n’approuve ni n’endosse ce document, n’offre de garantie quant à l’exactitude ou l’exhaustivité des renseignements qu’il contient ou n’offre de garantie, expresse ou implicite, relativement aux résultats pouvant être obtenus suite à leur utilisation et, dans toute la mesure où cela est permis par la loi, ne saurait être tenue responsable des blessures ou dommages pouvant en découler. Les points de vue exprimés peuvent être modifiés sans préavis.
Ces points de vue ne doivent pas être considérés comme des conseils en placement ou en positionnement de portefeuille ni des recommandations de titres et ils n’indiquent pas une intention de négocier de la part du conseiller. Les prévisions ne sont pas garanties.
Sauf indication contraire, les logos ainsi que les noms des produits et services sont des marques de commerce de MFSMD et de ses sociétés affiliées, qui peuvent être déposées dans certains pays.
Les opinions exprimées dans le présent document sont celles du Groupe des stratégies et analyses de MFS au sein de l’unité de distribution de MFS et peuvent différer de celles des gestionnaires de portefeuille ainsi que des analystes de recherche de MFS. Ces opinions peuvent changer sans préavis et ne doivent pas être interprétées comme des conseils de placement ou de positionnement du portefeuille, des recommandations de titres ou une indication d’intention de placement au nom de MFS.
Économie et marchés
| Prix de l’or
| Risques d’inflation renouvelés etincertitude croissante |
PERSPECTIVE DE MFS
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| Conditions financières aux États‑Unis
| Les conditions financières demeurent favorables à la croissance aux États‑Unis |
PERSPECTIVE DE MFS
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| Dette des ménages américains
| La consommation aux États‑Unis n’est pas encore exploitée au maximum |
PERSPECTIVE DE MFS
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| Technologie de l’information
| Il est temps de repenser notre approche à l’intelligence artificielle |
PERSPECTIVE DE MFS
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Répartition de l’actif
Par rapport à la répartition stratégique de l’actif de l’investisseur
La rotation et l’élargissement des marchés boursiers sont certainement des développements positifs, même si la concentration diminue dans les deux sens au niveau de l’indice, comme nous l’avons vu cette année. Les taux semblent dans une fourchette étroite et les écarts de taux demeurent bons, ce qui soutient les titres à revenu fixe.
PERSPECTIVE DE MFS
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Les évaluations élevées et les attentes à l’égard des titres technologiques américains continuent de peser sur les rendements de l’indice S&P 500 depuis le début de l’année. L’élargissement et les solides gains dans les secteurs défensifs comme les soins de santé, les biens de consommation de base et les services aux collectivités continuent de soutenir la valeur plutôt que la croissance. |
Les secteurs défensifs ont surpassé les secteurs cycliques, les investisseurs tenant compte des craintes à l’égard de la croissance économique, comme en témoigne la baisse des taux. Cette année, la trajectoire de la croissance du PIB et les titres en tête des secteurs boursiers dépendront probablement de la volatilité des politiques commerciales, réglementaires, monétaires et budgétaires. |
Du côté des obligations, les difficultés de 2022 se manifestent encore aujourd’hui par des taux de rendement globaux élevés. En l’absence d’une récession en 2025, les écarts de taux des obligations pourraient conserver ou avoisiner leurs niveaux élevés actuels pendant une période prolongée. |
Si les écarts de taux obligataires demeurent stables, le plus grand risque pour les perspectives serait la hausse des attentes d’inflation (et, par la suite, des taux d’intérêt) déclenchée par les politiques Trump 2.0 favorables à la croissance. Cela n’a pas encore été pris en compte par les marchés obligataires. |
Approche et méthodologie : Le Pouls du marché présente les perspectives à l’égard d’un horizon de placement de 12 mois pour les principales catégories d’actif, ainsi qu’une analyse des conditions du marché. Les points de vue sont fondés sur des données quantitatives et qualitatives, notamment des données macroéconomiques, des évaluations, des paramètres fondamentaux et des variables techniques.
Actions américaines
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| CONSIDÉRATIONS DE MFS |
| GRANDE CAP. |
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| PETITES ET MOYENNE CAP. |
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| CROISSANCE |
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Actions internationales
• SOUS-PONDÉRATION • NEUTRE • SURPONDÉRATION
| ACTIONS INTERNATIONALES DES PAYS DÉVELOPPÉS |
- L’Europe enregistre des rendements supérieurs malgré l’incertitude politique et le ralentissement des perspectives de croissance. Les évaluations semblent raisonnables.
- La croissance de la demande intérieure japonaise reste forte dans un contexte de relance et de réforme structurelle.
| CONSIDÉRATIONS DE MFS |
- Une réévaluation de la note de l’Europe pourrait être catalysée par un accord de paix avec l’Ukraine, des mesures de relance budgétaire et l’amélioration de la consommation en Chine. Le taux de chômage demeure faible, les salaires réels sont élevés et les taux baissent. Le dollar pourrait ne pas être un obstacle aussi important par rapport aux niveaux actuels.
- Trump force l’Europe à réévaluer plusieurs problèmes, de la défense aux échanges commerciaux en passant par la productivité inférieure, qui est à la traîne.
- Une normalisation plus rapide que prévu de la politique monétaire de la Banque du Japon pourrait constituer un risque si le rythme de l’augmentation des taux est supérieur aux attentes.
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| ACTIONS DE MARCHÉS ÉMERGENTS |
- La robustesse du dollar américain devrait demeurer un frein, tout comme l’intensification des tensions commerciales.
- Les mesures de relance de la Chine ont contribué à stimuler les marchés, les développements liés à l’IA ont propulsé le secteur technologique chinois, mais des difficultés persistent dans le secteur immobilier.
| CONSIDÉRATIONS DE MFS |
- Dans un contexte international incertain et en raison des grandes disparités entre les pays, il importe tout particulièrement d’adopter une approche sélective.
- Les évaluations demeurent peu contraignantes et les nouvelles mesures de relance de la Chine seront favorables aux pays d’Asie du Sud‑Est.
- L’Asie du Nord fait face à un ralentissement du secteur des semi‑conducteurs.
- Une reprise du secteur manufacturier américain devrait soutenir les marchés émergents hors Chine.
Titres à revenu fixe
• SOUS-PONDÉRATION • NEUTRE • SURPONDÉRATION
| DURÉE |
- La récente reprise de l’inflation a brouillé les perspectives de réduction des taux, créant un contexte moins favorable à la durée.
- La volatilité des taux risque de s’accentuer en raison des politiques de la présidence Trump 2.0 et du regain de prudence de la part de la Fed sur le plan de la politique monétaire.
| CONSIDÉRATIONS DE MFS |
- Après les récents signaux de prudence de la Fed, Les arguments en faveur de la durée ont perdu de leur force, d’où notre préférence pour un positionnement neutre.
- La courbe des taux devrait s’accentuer davantage, ce qui favorisera l’attrait relatif des titres à long terme.
| OBLIGATIONS MUNICIPALES |
- Les données fondamentales, y compris les finances publiques, demeurent adéquates, tandis que le contexte des évaluations semble favorable.
- Toutefois, l’un des risques à surveiller est la possibilité de réductions d’impôt fédérales, qui pourraient miner les avantages fiscaux des obligations municipales.
| CONSIDÉRATIONS DE MFS |
- Compte tenu de leur faible risque de crédit et de leur traitement fiscal favorable, les obligations municipales représentent une excellente solution de rechange aux liquidités.
| INSTRUMENTS TITRISÉS (TACH) |
- Les perspectives concernant les TACH d’organismes publics demeurent largement positives au regard du redressement des données fondamentales et de l’amélioration du contexte technique.
- Ces titres devraient profiter d’évaluations relatives plus intéressantes combinées à un retour des acheteurs institutionnels sur le marché.
| CONSIDÉRATIONS DE MFS |
- Les TACH d’organismes gouvernementaux offrent une diversification et des avantages défensifs ainsi que des écarts de taux intéressants par rapport à ceux des titres du Trésor. Compte tenu de l’amélioration des évaluations et des aspects techniques, une position favorable semble appropriée.
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| OBLIGATIONS DE SOCIÉTÉS AMÉRICAINES DE CATÉGORIE INVESTISSEMENT |
- La conjoncture macroéconomique demeure favorable aux titres de créance, et le contexte fondamental est satisfaisant.
- Sur le plan des évaluations, la situation est toutefois difficile, principalement en raison de l’évaluation exagérée des écarts de taux.
| CONSIDÉRATIONS DE MFS |
- Nous sommes devenus plus prudents à l’égard des titres de catégorie investissement, principalement en raison des écarts de taux historiquement bas. Néanmoins, les rendements attendus devraient demeurer robustes, favorisés par le portage intéressant.
| OBLIGATIONS AMÉRICAINES À RENDEMENT ÉLEVÉ |
- Les données fondamentales demeurent robustes grâce aux bénéfices substantiels et aux taux d’endettement historiquement faibles.
- Parmi les autres facteurs favorables, mentionnons les faibles taux de défaillance prévus, les évaluations des seuils de rentabilité attrayantes et les perspectives macroéconomiques favorables.
| CONSIDÉRATIONS DE MFS |
- Nous croyons que le ratio risque‑rendement pour les rendements totaux des obligations américaines à rendement élevé est favorable, surtout par rapport aux autres catégories d’actif.
- La sélection des titres à rendement élevé reste un élément essentiel du processus de placement, compte tenu du risque de crédit.
| TITRES DE CRÉANCE DES MARCHÉS ÉMERGENTS |
- Bien que la menace des droits de douane soit très préoccupante, nous croyons que la robustesse des données fondamentales et la souplesse des régimes de change des marchés émergents devraient aider à compenser en partie leur incidence défavorable.
- Du côté des bonnes nouvelles, le contexte technique est favorable, de nombreux investisseurs semblant sous‑investis dans les marchés émergents.
| CONSIDÉRATIONS DE MFS |
- Bien que l’évaluation globale des taux demeure intéressante, les écarts de taux des pays sont serrés, et les marchés émergents demeurent exposés aux risques mondiaux, y compris les risques géopolitiques.
- Il existe encore des occasions intéressantes dans les marchés émergents, mais la sélection des titres de créance souverains est primordiale.
Le Pouls du marché met à profit le capital intellectuel de la société pour offrir des points de vue sur les dynamiques générales du marché qui sont au cœur des préoccupations des spécialistes de la répartition de l’actif. Nous nous réjouissons de la riche diversité d’opinions au sein de notre équipe de placement et sommes fiers d’avoir des investisseurs talentueux pouvant ajouter des placements au portefeuille et exprimer des points de vue différents ou nuancés par rapport à ceux qui sont contenus ici, qui représentent leur philosophie de placement particulière, leur budget de risque et leur devoir de répartir le capital de nos clients de façon responsable.
Source des données de l’indice : MSCI. MSCI ne donne aucune garantie ni ne fait aucune déclaration, explicite ou implicite, et ne peut être tenue responsable quant aux données présentées dans le présent document. Il est interdit de diffuser les données de MSCI ou de les utiliser comme base pour d’autres indices, valeurs mobilières ou produits financiers. MSCI n’a pas approuvé, revu ou produit le présent document.
Frank Russell Company (« Russell ») est la source et le titulaire des données des indices Russell contenues ou reflétées dans le présent document, ainsi que des marques de commerce, des marques de service et des droits d’auteur relatifs aux indices Russell. RussellMD est une marque de commerce de Frank Russell Company. Russell et ses concédants déclinent toute responsabilité quant aux erreurs ou omissions éventuelles dans les indices ou notations de Russell ou les données sous-jacentes. Aucune partie ne doit se fier indûment aux indices ou notations de Russell ou aux données sous-jacentes contenus dans la présente communication. Il est interdit de transmettre à quiconque les données de Russell sans avoir préalablement obtenu le consentement exprès par écrit de Russell. Russell n’appuie pas le contenu de la présente communication, ne l’endosse pas et n’en fait pas la promotion.
« Standard & Poor’sMD » et S&P « S&PMD » sont des marques déposées de Standard & Poor’s Financial Services LLC (« S&P ») et Dow Jones est une marque déposée de Dow Jones Trademark Holdings LLC (« Dow Jones »). Les marques déposées ont été accordées sous licence aux fins d’utilisation par S&P Dow Jones Indices LLC et ont fait l’objet d’une sous-licence à certaines fins en faveur de MFS. L’indice S&P 500MD est un produit de S&P Dow Jones Indices LLC utilisé sous licence par MFS. S&P Dow Jones Indices LLC, Dow Jones, S&P et leurs sociétés affiliées respectives ne parrainent pas les produits de MFS, pas plus qu’elles ne les appuient, n’en vendent les parts ou n’en font la promotion. Elles ne font en outre aucune déclaration quant à l’occasion d’effectuer un placement dans ces produits. BLOOMBERGMD est une marque de commerce et de service de Bloomberg Finance L.P. et de ses sociétés affiliées (collectivement « Bloomberg »). Bloomberg ou les concédants de licence de Bloomberg détiennent tous les droits patrimoniaux des indices Bloomberg. Bloomberg n’approuve ni n’endosse ce document, n’offre de garantie quant à l’exactitude ou l’exhaustivité des renseignements qu’il contient ou n’offre de garantie, expresse ou implicite, relativement aux résultats pouvant être obtenus suite à leur utilisation et, dans toute la mesure où cela est permis par la loi, ne saurait être tenue responsable des blessures ou dommages pouvant en découler. Les points de vue exprimés peuvent être modifiés sans préavis.
Ces points de vue ne doivent pas être considérés comme des conseils en placement ou en positionnement de portefeuille ni des recommandations de titres et ils n’indiquent pas une intention de négocier de la part du conseiller. Les prévisions ne sont pas garanties.
Sauf indication contraire, les logos ainsi que les noms des produits et services sont des marques de commerce de MFSMD et de ses sociétés affiliées, qui peuvent être déposées dans certains pays.
Les opinions exprimées dans le présent document sont celles du Groupe des stratégies et analyses de MFS au sein de l’unité de distribution de MFS et peuvent différer de celles des gestionnaires de portefeuille ainsi que des analystes de recherche de MFS. Ces opinions peuvent changer sans préavis et ne doivent pas être interprétées comme des conseils de placement ou de positionnement du portefeuille, des recommandations de titres ou une indication d’intention de placement au nom de MFS.
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