優れたパフォーマンスを提供することを最優先、自ら資金の受け入れを停止

キャパシティの管理は、決して一度きりの決定ではありません。むしろ、MFSが熟慮を重ねたリスク管理プロセスの一環として、すべての戦略のキャパシティを定期的にモニタリングし、継続的に協議を重ねた結果として成り立つものです。

MFSはキャパシティを制約することについて、実際に資金受け入れを停止するかなり前に公表することによって、お客様と面談してMFSの考えを説明し、当戦略への資金受け入れを停止する理由、受け入れの停止がお客様に与える影響、他の戦略への影響など、事前にお客様が抱くと思われる質問に答えるための十分な時間を確保することができました。この決定に至る背景について、真摯に、また丹念にお客様に伝えたことで、お客様はMFSのファンド運営に対する考え方だけでなく、MFSの判断がお客様のためであり、お客様の資産を守るためのものであることを明確に理解していただきました。MFSのグローバル・プロダクト担当シニア・ヴァイス・プレジデントのDavid Connellyは、「私たちは、今の資産だけでなく、長期的な資産について考えている」と述べています。

MFSはまず、当戦略を「ソフトクローズ」にして新規の資金受け入れのみを停止しましたが、既存のお客様は資金を追加することができました。2013年、MFSは当戦略への新たな資金は一切受け付けないという苦渋の決断を下しました。

機関投資家向けの資産規模が大きい旗艦戦略の資金受入れを停止したのは、MFSの長い歴史においても初めてのことでした。しかし、現社長であるCarol Geremiaが説くように、お客様第一主義を掲げていた「MFSの本気度」を示すものでした。

その後数年にわたり、また世界金融危機を通じて、MFSは1924年の創業以来続けている保守的なリスク・レビューのプロセスを通じて、日次ベースで戦略のキャパシティをモニターしてきました。その結果、2017年から2018年にかけて、MFSは、グローバル株式戦略への資金の受け入れを限定的な範囲で再開しました。MFSが、最初に当戦略の資金受入れの停止を決定してから13年後となる2019年の初め、ようやくすべての投資家からの資金の受け入れを再開しました。

キャパシティの管理は、決して一度きりの意思決定ではありません。むしろ、MFSが熟慮を重ねたリスク管理プロセスの一環として、すべての戦略のキャパシティを定期的にモニタリングする継続的な協議の結果として成り立つものです。MFSのチーフ・インベストメント・リスク・オフィサーのJoe Flahertyは、「私たちはキャパシティの管理を重要なリスク管理の手段として位置づけており、投資家のリターンを守るため、戦略の資金の受け入れを停止します」と述べています。

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